银华基金：关注新疆、西藏的区域性投资机会

　　（银华基金）综合近期的信息看，新疆概念的投资机会主要集中在两方面。第一，基础设施建设，包括南疆地区的住房改造，电网、铁路等基础设施建设。第二，拥有资源的企业，新疆具有丰富的自然资源，石油天然气储量居全国第二位，已探明煤炭储量1008亿吨，占全国10%。未来，随着中东部重化工业向新疆迁移，以及新疆资源的外运，资源价格将获得重新定价。第三，受益于新疆经济发展，居民收入提高，本地消费行业将获得实质的业绩增长。

　　西藏出于环保的考虑，不会通过上大项目的方式来发展经济。预期西藏的发展将以农牧业和特色产业为基础。特色产业包括旅游业、藏医藏药业和矿产资源业等，投资机会将围绕这些行业展开。　

　　1、低碳经济：2010年将是低碳经济的起步提速之年。

　　银华基金：发展低碳经济是改变以我国高耗能为特征的粗放式经济模式的必然要求，也是培育未来经济增长点的主动选择。低碳经济本身包含的细分行业较为庞杂，我们较为看好其中的新能源（核能、太阳能、风电及垃圾发电）、节能环保、新能源汽车领域。

　　低碳经济的投资总体将会分为两个阶段，第一阶段是政策预期阶段，市场热点围绕相关产业政策的推出展开。两会后值得期待的产业政策主要有：新兴能源产业振兴规划、节能环保产业振兴规划、相关行业的“十二五规划”等。2010年将是政策密集之年，也将是低碳经济的起步提速之年。第二阶段是业绩推动阶段，这一阶段可能要在2010年下半年甚至更长的时间内才能看到，我们相信若干领域会出现业绩不断增长的龙头企业。

　　2、地产行业：看好受益于城镇化进程的区域性地产公司

　　银华基金：近年来，高房价问题始终是两会的热点话题。对于今年的两会来讲，抑止高房价的建议很多，比较实质的主要是两条：扩大保障性住房建设和推进物业税试点。尽管目前尚无法确定政策的具体进展和实施后的效果，但是其目的都是指向保持房价的稳定合理增长。

　　随着高房价成为困扰社会的民生问题，我们认为国内地产公司的经营将进入一个新的阶段，行业将出现明显分化，整体毛利率水平将趋于下降；相反，能够实现较高资产周转率的企业，在未来竞争中处于有利地位。我们相对看好受益于城镇化进程的区域性地产公司。　　

　　3、医疗改革：继续看好医药行业的增长前景。

　　银华基金：08 年以来，医药行业政策密集出台，医改新政紧锣密鼓推进。09年1月国务院已经通过《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》，明确了今后3年的阶段性工作目标，在此之后，关于医疗体制改革的方案措施陆续出台。我们预期，两会关于这一问题的讨论，主要是在前期制定的框架内，讨论更为具体的问题，包括：进一步提高农村医疗保障水平、引导社会资金参与医疗服务市场等。

　　随着医疗体制改革的推进，国内医药需求稳步增长，医药行业盈利能力逐步提升。但是细分行业差异较大，医药流通、中药、化学制剂的盈利上升比较明显，原料药行业则受价格波动的影响比较大，生物制品、医疗器械行业比较平稳。我们总体仍继续看好医药行业的增长前景。