众禄基金周报：窄幅震荡 方向不明最好做定投

　　基金研究－一周市场－

　　市场与基金表现

　　开放式基金表现

　　股票型基金：本周，股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为-0.06%，主动型股票基金平均收益率为-0.23%，国联安主题驱动、宝盈泛沿海增长、国联安精选排名靠前，收益率分别为2.12%、1.83%、1.19%。

　　指数型基金平均收益率为0.54%。嘉实基本面50、易方达上证50、华夏上证50ETF位于前列，分别为1.45%、1.38%和1.37%。本周大盘蓝筹股表现较好，而题材股等前期热点板快有冲高回落迹象，中小盘股表现欠佳。

　　混合型基金：混合型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的平均单位净值增长率为-0.15%，其中一般型混合基金的增长率为-0.15%，华富竞争力优选、建信优化配置、新华泛资源优势位于前列，分别为1.60%、1.50%和1.43%。保本型基金本周平均上涨0.05%，南方避险增值位于前列，为0.14%。

　　QDII基金：本周QDII基金全线飘红，平均上涨1.74%，高于国内基金。其中，嘉实海外中国、华宝兴业中国成长、上投摩根亚太优势涨幅超过2%。进入2010年后，随着政策紧缩趋势的逐渐明朗，A股市场调整有加剧的嫌疑，而此时投资QDII基金有利于分散单一市场风险。

　　债券型基金：债券型基金（不包括中短债）平均增长率为0.09%，诺德增强收益、东方稳健回报、嘉实债券位于前列，分别为0.58%、0.48%、0.39%。唯一的中短债基金，嘉实超短债本周涨幅为0.04%。

　　推荐组合持续跟踪

　　本周是两会召开的时间，且2月份的重要宏观经济数据也于本周公布，3月8日至3月12日期间，大盘在3011-3085点窄幅震荡，大盘的盘整走势说明目前市场观望氛围浓厚。股指目前上有3070-3100点的强压力位，下有3000点的支撑，处于上下两难的境地。我们认为后期大盘能否继续上冲，不仅需要大盘蓝筹股的启动，而且量能也要持续跟上。基于目前行情，建议投资者轻仓较稳妥，而在资产的配置上偏重大盘蓝筹风格基金。

　　从本周表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为-0.47%、-0.34%和-0.27%，从下图中看出，我们推荐的组合都没有超越比较基准。

图1、组合推荐收益率图（%）

　　资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为2010-03-08～2010-03-12

　　注：成长型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.7+债券型基金收益率*0.2+货币型基金收益率*0.1

　　稳健型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.5+债券型基金收益率*0.3+货币型基金收益率*0.2

　　防御型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.3+债券型基金收益率*0.4+货币型基金收益率*0.3

　　货币型基金收益率=货币型基金区间七日年化收益率均指/52

　　从单品方面看，本周我们推荐的偏股型基金表现较为优异。尤其银华富裕、华宝兴业消费品和嘉实富国天瑞净值增长大幅超越同类偏股型基金平均。

　　银华和谐主题：银华和谐主题成立于2009年4月，股票仓位在30%-80%，是一只灵活配置型基金，投资风格偏向中盘。该基金经理陆文俊是银华公司投资总监， 09年业绩非常突出，在行业配置上，该基金有较为独到观点，在仓位控制上，成立以来大多保持在7成以下，注重防范下行风险。目前该基金规模只有10亿左右，有成为黑马基金的潜力。

　　华宝兴业消费品：华宝宝康消费品成立于2003年7月15日，中间虽然经历过3位不同基金经理的管理，但是业绩持续优异。截止到2010年3月12日，其5年、3年、2年、1年期，半年期的收益排名基本上都在在同类前20%以内。华宝宝康消费品看好消费品的发展前景、长期持有消费品组合，并注重资产在其各自相关行业的配置。2010年，该基金认为以汽车、家电代表的泛消费，低碳、节能减排、新能源、3G代表的新兴产业、新疆、海南代表的区域板块，将是全年的投资热点，同时，其今年更加注重对个股的精选。我们基本认同其对今年大势和热点的把握，看好该基金在今年的表现。

　　景顺内需增长2号：景顺内需优先投资于和经济增长最为密切的内需拉动型行业中的优势企业，并且对这些行业的投资占股票投资的比重不低于80%，以此来分享经济和行业快速增长所带来的最大收益。该基金最大的优势是对趋势和热点的把握比较到位。尽管预期2010年股市整体上涨的空间有限，但是在政府进行经济增长方式转变，结构调整等一系列改革中却蕴含着巨大的结构性机会，谁能充分把握这种机会，谁就能成为今年的强者。我们认为景顺长城内需的投资理念、对趋势和热点的把握能力等都为该基金获得良好收益增加砝码。

　　投资策略

　　本周上证指数收于3013点，位于周均线下方35点处，较上周3031点下跌18点，跌幅0.58%，周成交额为4860亿，较上周6502亿缩小25%，周形态为缩量下跌。本周上证波动区间为3085-3011，幅度为74点，较上周波动幅度（91点）减少18%，震级仍然为3级。

　　　 本周行业上涨和下跌家数比为1：6，保险、煤炭石油、券商行业涨幅靠前，均超过了1%。交通设施、汽车、数字电视、农林牧渔等行业跌幅较大，跌幅均超过3%。深沪个股上涨和下跌家数比为1：2.5，有1.28%的个股涨幅超过10%，只有3只个股跌幅超过10%，个股算术平均16.09元，较上周下跌1.17%，表现逊于上证指数，本周A股流通市值为14.71万亿，较上周下跌0.75%，本周大盘股表现较好。

　　3月5日至3月11日，开放式偏股型基金平均上涨0.03%，小于同期上证指数0.67%的涨幅，期间410只开放式偏股型基金收益率分布在2.01%和-1.62%之间，其中，国联安主题驱动涨幅最大，汇丰晋信中小盘、泰达荷银效率优选、景顺长城增长等表现不佳。本周，风格偏向大盘蓝筹的基金表现靠前。分类来看，股票型中的主动型基金平均下跌0.09%，指数型基金平均上涨0.60%，混合型基金平均下跌0.01%，债券型基金平均上涨0.19%。

　　本周前四天股指基本处于窄幅震荡的状态，周五受到加息传闻的影响，股指有较大跌幅，周波动区间（3085-3011），落在众禄指数预测系统预测的范围3080-2970之内（上穿5点，下差41点）。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间为3075-2975之间，市场重心下降至3030，较本周3040点下降10点。据众禄指数预测系统预测，下周阻力区间为3105-3075，支撑区间为2975-2960。目前来看，2970-3060是多空双方肉搏的焦点区域，胜负将决定2010年上半年乃至全年的股指走向，敬请投资者关注。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，本周末舆情指数为72，比上周末66有所上升，但市场情绪仍偏乐观。

　　1、基金投资策略：稳健策略——中偏高的偏股型基金仓位、较低的债券型、适度的货币型基金仓位；择基策略：投资风格以中小盘和大盘基金均衡配置为主；择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作；

　　2、新基金认购策略：最优新基金选择——易方达上证中盘ETF联接（110021）：选择风格指数 捕捉多元机会。

　　3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。