境内私募操盘境外对冲基金 业绩抢眼

　　由境内私募操盘的境外对冲基金总共有13只，拉长投资期限看，它们的业绩表现远远超过境内非结构化阳光私募信托的平均水平，与境内QDII相比也凸显优势。

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　　募排排网研究中心关注的由境内私募操盘的境外对冲基金总共有13只，成立时间最早的是由景林资产旗下的景林金色中国基金，成立于2004年7月1日，该对冲基金主要投资海内外上市的中国公司股票;成立时间最近的则是天马资产旗下的天马全球宏观基金，该对冲基金在2009年7月10日成立。

　　从这13只境外对冲基金的业绩表现上看，短期表现并无太多惊奇之处，但拉长投资期限，13只境外对冲基金业绩表现远远超过境内非结构化阳光私募信托的平均水平，与境内QDII相比也凸显优势。

　　根据私募排排网研究中心的统计数据，截至2010年3月3日，近一月香港恒生指数下跌8%，但13只境外对冲基金超过一半的增长率都实现正值，11只月度收益率高于同期恒指，平均涨幅为-1.11%。同期，境内10只QDII产品净值增长率则达到2.91%，平均水平胜于境外对冲基金，但从单只产品的收益看，10只QDII产品收益水平差异不大。但13只境外对冲基金短期则出现较大的分化，收益率最高的睿信ABH境外基金近1个月收益率达到8.07%，天马全球宏观基金也高达7.06%，而QDII产品中收益最高的上投摩根亚太优势仅为4.25%。

　　与A股市场上的阳光私募信托产品相比，同期沪深300指数上涨2.42%，私募排排网研究中心不完全统计的375个非结构化产品则平均涨幅为-0.05%，跑输大盘2.47%。阳光私募信托中收益率排名第一的山东信托联合星辰近一个月的收益率高达25.47%。

　　近1个月境外对冲基金的表现并未呈现太大优势，但从近6个月的表现看，境外对冲基金则逐步表现出稳健增长的态势。

　　12只境外对冲基金在6个月内的收益率都为正值，平均收益率达到10.42%。其中睿信投资的睿信ABH境外基金，近6个月收益率达28.20%。其间，存续期在6个月以上的非结构化阳光私募信托产品共有303个，平均收益率为9.54%，其中收益率最高的翼虎成长达到56.06%。境外对冲基金与阳光私募产品6个月期限内的平均收益水平几乎持平。

　　将投资期限拉长到12个月，境外对冲基金优势开始凸显。

　　近12个月，随着全球经济的复苏，整个金融市场情况也有所好转，截止到2010年3月3日，恒生指数年度上涨73.48%。境外对冲基金的表现优于恒生指数，私募排排网研究中心有业绩记录的产品中91%跑赢恒指，平均收益率达到94.17%，其中睿智华海基金以159.48%的年度收益率排名第一，收益率翻番的境外对冲基金共有5只。同期，境内QDII产品平均收益率为70.19%，收益率最高的海富通境外精选年度收益率为96.34%。

　　对比同期阳光私募信托的表现，境外对冲基金稳定成长的优势则更为明显。存续期在一年以上的180个非结构化阳光私募信托产品，同期平均收益率仅为35.45%，远远低于境外对冲基金94.17%的平均收益率。从单只产品的表现看，12个月内收益率翻番的阳光私募信托产品也仅有4只，其中收益率排名第一的是由罗伟广掌舵的粤财新价值2期，收益率为118.45%，同期仍然跑输睿智华海基金、景林金色中国基金和睿信ABH境外基金等三只境外对冲基金。

　　作者：黄婷 (来源：第一财经日报)