中小盘基金抢筹创业板豪赌ST 选股特征值得关注

　　年以来取得正收益的股票类基金屈指可数,截止一季度末,收益靠前的大多为中小盘风格,可见去年底就开始热议的市场风格转换,在经历一季度市场震荡之后仍然没有达成,中小盘风格基金依然表现出色。

　　首批中小盘风格基金年报陆续亮相,年报显示,中小盘基金对于创业板热情

相关公司股票走势

• 特变电工
• 天地科技
• 山煤国际
• 中国平安
• 西山煤电

　　易方达中小盘:豪赌ST股

　　年报显示,易方达中小盘(110011,基金吧)在行业配置上重点增加了受益于经济复苏和通胀的煤炭、化工、机械等板块个股;而对具备防御性的电力设备、电力、商业零售和医药板块个股进行了适当减持。具体到个股上,易方达中小盘(110011,基金吧)去年底持有前十大股票为特变电工(600089)、天地科技(600582)、山煤国际(600546)、中国平安(601318)、西山煤电(000983)、中国重汽(000951)、格力电器(000651)、龙溪股份(600592)、招商银行(600036)、烟台万华(600309),并且还持有创业板个股神州泰岳(300002)21.26万股。此外,易方达中小盘对于ST股也是有所青睐,持有ST鲁置业80万股,持有*ST伊利29.99万股。

　　对于后市,易方达中小盘认为海外经济将处于复苏进程中,国内经济数据预期表现强劲,企业盈利情况也将进一步改善,但投资者对通胀大幅上升及宏观政策调整的担忧也会加剧,影响市场演变的有利和不利因素纷繁交织,预计市场将处于较为激烈的震荡中。从目前时点判断,宏观经济政策大转向的可能性不大,而相对较早的政策温和调控对经济的中长期发展较为有利,目前的经济基本面和估值水平对A股市场能够形成较强支撑。

　　基于上述判断,预计2010年A股市场将处于震荡格局。市场结构性分化仍将较为明显,对国家政策、经济和行业数据的敏感度将较高。周期类行业个股受调控预期影响可能较难存在持续的超额收益,而受益于经济增长方式转型的新材料、低碳、新能源、信息技术等新经济(310358,基金吧)模式板块可能受到市场的追捧。自下而上发掘基本面超预期的个股也将获得较大超额回报。易方达中小盘基金采取自下而上的投资策略,重点挖掘和投资质地优良、行业发展空间较大、管理层优秀、相对其它企业有明显竞争优势(310368,基金吧)的中小盘公司。策略上仍将以业绩弹性和成长空间较大的中小盘优质个股作为构建组合的首选品种。

　　德盛小盘:热衷创业板

　　德盛小盘(257010,基金吧)去年积极参与了5只创业板新股申购,分别是中国化学(601117)、罗普斯金(002333)、华测检测(300012)、爱尔眼科(300015)、吉峰农机(300022)。而其持有的前十大个股为南京银行(601009)、光大证券(601788)、深发展Ａ(000001)、金枫酒业(600616)、小商品城(600415)、大商股份(600694)、一汽轿车(000800)、鞍钢股份(000898)、同方股份(600100)、陕国投Ａ(000563)。不过去年底德盛小盘(257010,基金吧)配置最高的是大盘股居多的金融板块。对此,德盛小盘认为在资产配置方面,将通过重点投资成长性较强的行业应对市场不确定性,加大内需行业的投资比重,比如医药、食品等增长相对明确的行业;同时对于估值相对较低的泛金融股,如证券、保险、银行、地产等估值较低的行业也会重点参与。

　　德盛小盘认为,2010年中国经济面临的环境变得更加复杂。从外部环境来看,虽然美日欧经济体有所恢复,但仍处困难时期,且可能二次探底,国际贸易的纷争有增无减,因而中国出口面临的压力并没有减轻多少;对于国内环境,随着宏观经济政策逐步回归正常化,四万亿积极财政政策刺激力度逐步减弱,实体经济的增长动力更多的将转为消费的增长,结构调整可能是2010年的主旋律。市场流动性增速逐渐进入下行周期的初期,而通货膨胀上升的初期使得企业利润增速的回升是个大概率事件。

　　对于市场策略,在经历2008年暴跌和2009年大幅反弹后,2010年的证券市场将以震荡为主。流动性回落和估值回归合理、政策收缩和经济增长等影响市场的互为消长的因素将是2010年主要关切点。而融资融券和股指期货将是近期乃至全年的市场热点。而市场供应包括国际板、大盘银行股等需求的资金是否高于和快于目前普遍预期将是较大的负面因素。总体上,对2010年的证券市场持谨慎乐观的态度。

　　广发小盘:青睐一级市场

　　广发小盘(162703,基金吧)去年共参与5只新股的打新,分别是鼎汉技术(300011)、亿纬锂能(300014)、爱尔眼科(300015)、硅宝科技(300019)、机器人(300024),并且参与3只个股定向增发,分别是中航重机(600765)、天马股份(002122)、荣盛发展(002146)。整体来看,投资组合的结构调整上,广发小盘(162703,基金吧)上半年重配了强周期行业有色、煤炭和地产,下半年则加大了下游消费类行业的配置比例。具体到投资方向的取舍上,配置重点主要有食品饮料、机械制造、中医药、煤炭、有色金属、白色家电和商业贸易等行业及板块。前十大重仓股为苏宁电器(002024)、国阳新能(600348)、深发展Ａ(000001)、泸州老窖(000568)、潞安环能(601699)、中联重科(000157)、太钢不锈(000825)、格力电器(000651)、西山煤电(000983)、兴业银行(601166)。

　　对于2010年的市场趋势,广发小盘认为,全年呈现震荡上升趋势的可能性较大。原因在于,好的方面有宏观经济重回快速增长轨道,企业盈利持续改善,市场动态估值处于历史偏低水平等因素;负面的有经济会否过热,通胀会否超预期,全球各主要经济体经济刺激政策的退出时机和担忧经济会否二次探底等因素。全年来看,经济增长的波动性和政策预期的不确定相互交错,使得市场的波动加大。投资取得正收益依赖于敏锐和精准地把握行业和公司基本面以及参与各类主题投资的果断和果敢程度。