来源：投资者报
《投资者报》研究员 刘宗源
一季之间，人或为鱼鳖。上证指数微跌5.13%，但基金业绩排序却剧烈变化。
至3月31日，各只基金的一季度成绩水落石出。去年年底排在偏股型基金前10名者，在一季度榜单中多数已无踪迹。
《投资者报》数据研究部按照晨星基金的分类方法，将偏股型基金分成股票型基金、激进配置型基金和标准混合型基金（为了便于比较，我们剔除了2009年以来新成立的基金），由此，可比的股票型基金共152只、激进配置型基金和标准混合型基金分别为78只和56只，三者相加的总数为286只。
从股票市场的表现看，一季度基本以震荡为主，上证综指波动区间在2900点至3200点附近。偏股型基金在此行情背景下，业绩明显分化，仅有35只基金取得了正收益。
和去年的业绩排行名单比较，前10名的基金中，现已有三分之二退出了前10行列，仅有华夏大盘精选、华夏复兴和华商盛世成长三只基金仍健在。原地踏步的也有，如去年位居倒数的基金阵容无太大改变，宝盈泛沿海增长等依然还在垫底之列。
在震荡过程中，今年的一些黑马基金已初现端倪。如天治基金公司管理的数只基金在一季度大打翻身仗，成为基金看台上的新亮点。
靠前者多为大公司产品
一些大型基金公司的投资研究实力在一季度表现比较充分，在不同类型基金排名中，这些大型基金均占据明显优势。
股票型基金一季度的平均收益率为-3.75%，大部分基金收益为负值，最高收益率仅有3.14%，取得正收益的只有15只基金。
一季度前10名的股票型基金中，6只来自大型基金公司，其中华夏基金和景顺长城各占据两席，南方基金和银华基金各占1席；前10名的基金依次是华商盛世成长、华夏中小板ETF（晨星分类中，未将指数基金剔除）、东方策略成长、天治创新先锋、南方优选价值、景顺长城增长、华夏复兴、景顺长城增长2号、东吴行业轮动和银华领先策略。
在震荡市中，激进配置型基金的收益率明显强于股票型基金，但同时，这类基金业绩分化的差距也明显加大。
截至一季度末，激进配置型基金的平均收益率为-2.59%，高于股票型一个百分点。在这类基金中，最高的收益率高达8.37%，最低为-8.21%，首尾相差近16个百分点。
业绩处在前10的激进配置型基金中，有7只来自大基金公司，其中华夏基金和嘉实基金公司各占3席，易方达基金公司占1席。业绩排前10名的基金依次是嘉实主题精选、华夏策略精选、华夏大盘精选、华夏平稳增长、东方龙混合、易方达科汇、大摩资源优选混合、嘉实策略增长、泰达宏利成长和嘉实服务增值行业。
标准混合型基金的平均收益率为-2.32%，共有8只基金取得了正收益，最高收益率为3.97%。
嘉实基金在前10名中占据两席，位居前10名的标准混合型基金依次是嘉实增长、金鹰中小盘精选、诺安灵活配置、海富通强化回报、银河银泰理财分红、长盛创新先锋、嘉实成长收益、富国天源平衡、银河稳健和国投瑞银稳健增长。
关注业绩稳定基金
业绩优良固然重要，但更重要的是一直优良。在2010年第一轮市场较量中，不少去年居同类前三分之一的基金位置开始滑落，有些则依然“坚守阵地”。
在股票型基金中，去年排名前10的有4只依然保持领先，他们是华商盛世成长、华夏复兴、银华领先策略和景顺长城增长2号，分别取得了3.14%、1.72%、1.71%和1.28%的收益率。华商盛世成长从去年的第4名上升为一季度的第1名，华夏复兴基金维持在第7名，其他两只排名分别有所提前，银华领先策略从第9名变为第10名，景顺长城增长2号从第10名上升至第9名。
位居去年业绩排名前三分之一的股票型基金，截至一季度末，依然处在这一队列的仅16只基金，除上面提及的4只外，其余12只分别是华夏中小板ETF、景顺长城增长、海富通风格优势、银华富裕主题、国投瑞银成长优选、中邮核心优选、光大保德信新增长、国泰金鹰增长、大成景阳领先、兴业社会责任、大成策略回报、银华优质增长。
去年底排在前10名的激进配置型基金，仅华夏大盘精选一只进入了一季度的前20名，这只基金去年以116%的收益率摘取了2009年所有基金业绩排名的桂冠，今年一季度位居激进配置型基金的第3名。
保持在前三分之一阵营的激进配置型基金共有8只，除华夏大盘精选外，还有华夏策略精选、嘉实主题精选、大摩资源优选混合、嘉实服务增值行业、华夏红利、富国天瑞强势精选和中银中国精选。
去年前10名的标准混合型基金中，有3只继续保持前10，分别是金鹰中小盘基金、诺安灵活配置基金和华安宝利配置，今年一季度分别取得了3.95%、2.62%和-1.63%的收益。
维持在前三分之一阵营的标准混合型基金有7只，除上述3只外，还有嘉实增长、长盛创新先锋、银河稳健和富国天成红利。
一季度的黑马
每年总会有些黑马基金涌现，涌现的理由也各不相同。
如一些是由于基金经理变动，让基金业绩改头换面；有些是基金公司投研领军人物变动，因基金投研面貌焕然一新，使得单只基金业绩脱颖而出；还有一类是新成立的基金，迅速把握当时的市场动态，业绩位居前列。
今年一季度中，上述几类黑马基金都存在，且因素交织在一起。
从偏股型基金总排名表中不难发现，包括2009年以来成立基金在内的396只偏股型基金中，位居前20名的，共有5只是2009年成立的基金，排在第1名的是大摩领先优势基金，成立于2009年9月，一季度获得了近9%的收益率。
尽管今年指数基金业绩总体不太理想，但去年四季度成立的南方中证500和广发中证500均取得了不错的收益率，今年一季度分别获得5.6%和4.9%的收益率。
此外，去年成立的中邮核心优势、信达澳银领先中小盘和银华和谐主题基金在一季度也取得较好的成绩，并有可能成为全年业绩榜中的黑马基金。
除了这类基金外，一季度也有不少基金业绩出现了关键性变化，从以前不起眼或落后的队列中跃居前三分之一，排名大幅提前。
股票型基金中，业绩大幅提前导致排名变化幅度最大的10只基金分别是天治创新先锋、东吴行业轮动、东吴价值成长、景顺长城优选股票、景顺长城公司治理、南方高增长、东方策略成长、泰信优质生活、南方优选价值和万家公用事业。
这些基金集中在东吴、景顺长城和南方基金公司，3家公司各有两只基金业绩排名提前了近100名。
如东吴行业轮动和东吴价值成长，在去年同类基金排名中分别为倒数第2名和倒数第5名，今年一季度分别位居第9名和第14名。
激进配置型基金中，业绩排名大幅提升的前10名分别是东方龙混合、华夏平稳增长、泰达宏利成长、泰达宏利稳定、汇添富蓝筹稳健、中银收益、中欧新蓝筹、天治品质优选、信达澳银精华和长城安心回报。
标准混合型基金中，业绩排名大幅提升的前10只分别是天治财富增长、中海蓝筹配置、海富通强化回报、嘉实成长收益、泰达宏利效率优选、富国天源平衡、华夏回报2号、银河银泰理财分红、大摩基础行业混合、上投摩根双息平衡。
从上述三种类型基金业绩排名的大幅变化可知，天治基金公司发生了重大变化，在每类基金中均出现业绩排名大幅提升的产品，这应当与其投研团队实力加强有关。
与此形成鲜明对照，在大基金公司中，博时业绩一落千丈，详见本专题《博时看错市场 一季度铩羽而归》一文。
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