场内基金周评：板块内部有分化

　　中国公募基金市场每周评述

　　一、场内基金：板块内部有分化过去的一周，股票市场行情既冷清又热闹，这个矛盾的说法，就在于股指期货上市前后扑朔迷离、复杂多变的盘面情况。受此影响，以及场内基金自身一些题材因素的叠加，沪深两地基指的周平均下跌幅度高于基础市场行情约30％以上。老封基由于周期性分红题材的结束，整体下挫的情况较为显著，有的基金已经连跌八个交易日，有的基金已经跌到了分红之后的新低。总体来看，折价率呈现出扩大的趋势，并有可能延续一段时间。

　　杠杆板块的基金在上周有较好的表现，本专栏前周曾经重点关注过的估值进取在上周有较为突出的表现，同庆B、瑞和小康等也有较好的市场表现，这三只基金的共同点都是因为折价率，不过，由于每只基金的杠杆点不同，每只基金在不同的折价率状态下会显现出各自独特的内在价值。本板块中的老大瑞福进取上周的走势一般，这也难怪，因为众兄弟很少有像它那样高溢价的，孤独的领先，总是让它自己会不断地在徘徊中怀疑和思考自身的合理定价区间。

　　固收板块中三只产品上周的总体走势是在稳步小幅向上，尤其是富国天丰，已经开始了又一次稳健的填权之旅。对于富国天丰的投资策略，与另两只基金应该有所区别，因为这些产品在设计上有很大的差异。不过，近期呼声较高的加息预期，应该对于这个板块中的所有基金都预示了风险，大家应该在后市的投资过程中多加防范。

　　上周，对上述两个板块基金份额影响较大的消息就是瑞和300的份额配对转换，即拆分与合并即将开通。前期，市场对于相关基金拆合机制的开通已经有了一定的预期，并且较好地表现在了二级市场的交易价格上，未来，当拆合机制真正开始发挥作用的时候，相关基金份额的定价将会被更为准确地重新修正。而在此之前，相关基金份额可能会存在着的被错误定价的情况，就是未来的套利机遇所在。