加息预期下稳步攀升收益 货币市场基金逆市绽放

　　凭借卷土重来的市场理财需求以及加息预期下稳步攀升的收益，货币基金有望再现扩容之势；而市场断档8个月后，管理层再度开闸货币基金，也一定程度上预示了市场对货币基金需求日益增强

　　沉寂已久的货币基金近期逆市绽放。一方面，货币基金7日年化收益率不断上涨，至

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　　收益持续上升自2009年第四季度以来，货币基金市场收益率开始呈现逐渐好转的局面，并在A股震荡加剧的形势下，日益凸显收益稳定的优势。

　　统计数据显示，去年四季度货币基金的收益率为0.34％，而其它各类基金简单平均收益率仅为0.32％；进入今年一季度，货币基金平均净值增长率超过0.35％，年化收益率达1.5%左右；而进入二季度后,随着通胀预期、央行收紧流动性以及加息预期的不断增强，货币基金7日年化收益率再上一台阶。上周最新数据，货币市场基金7日年化收益率达1.79%，而部分货币基金7日年化最高收益率甚至高达达6.90%。

　　尽管市场预期，短期日涨幅受到多种因素影响不具备长久可持续性。但是，国金证券基金研究中心张剑辉指出，从中长期情况来看，随着CPI水平的逐步上升，央票发行利率具备进一步上升的动力及空间，而货币基金收益率后续有望随着市场加息的进一步攀升，预期2010年其年收益率水平将在1.8%-2.5%左右。同时，部分优秀货币基金的全年收益率，更是有望重返3%以上。

　　再现扩容之势统计显示，自2003年国内首只货基诞生以来，货币基金资产占比就跟随市场利率调整以及A股走势频繁变动：在2005年熊市末期最高达到40.65%，在2007年底牛市末期最低又跌至3.39%。2009年末以来，随着A股市场大幅震荡，证券市场收益率下降，货币基金收益的持续上升，货币基金占比又逐渐回升，截至去年末货基占比达10%左右。今年一季度各货基再现净申购趋势，货币基金规模迅速扩容。

　　业内人士指出，凭借卷土重来的市场理财需求，以及加息预期下稳步攀升的收益，货币基金有望再度呈现扩容之势；而在市场断档8个月后，管理层再度开闸货币基金，也一定程度上预示了市场对货币基金需求日益增强。

　　提高货基配置随着二季度A股市场的震荡格局延续，多家券商在二季度策略报告中均指出，投资者可提高货币基金的配置比例。同时，在升息预期下，建议投资者更多关注久期短的货币基金。

　　东吴货币基金拟任基金经理韦勇表示，在加息预期下，债券收益率曲线面临上移，其中短端上行幅度将会高于长端，为此投资者在选择固定收益率工具时，更应注意持有期限的选择。如即将发行的东吴货币基金，就将组合久期限制在120天以内，远低于目前国内通行的180天组合久期限制，这不仅确保基金在当前加息预期下，更好地跟随加息节奏提升收益，同时增强了基金抵御各种风险的能力，保证了基金更好的流动性。