题材PK估值 中小型基金公司灵活转身逆市突围

　　基金一季报昨日披露完毕。数据显示，摩根士丹利华鑫以66.48%的资产净值增长比例成为一季度“最赚钱”的基金公司，以其为代表的一批中小型基金公司一季度表现亮眼。

　　分析人士表示，新年以来市场持续震荡，操作复杂性随之加大。而对于中小型基金公司来说，它们凭借自身灵活优势和独特投资策略，尝试在日益激烈的行业竞争中寻求一条逆市突围之路。

　　抢占一季报“高地”

　　天相数据统计显示，今年一季度60家基金公司普遍亏损，摩根士丹利华鑫和民生加银两家中小规模基金公司成为仅有的在一季度取得正利润的公司。除此之外，金鹰、东吴、华商等基金公司也因“亏钱较少”而挤进了一季度基金公司利润排行榜的前十名。

　　而在资产规模方面，中小基金公司亦占据了相关排名的“重要位置”。数据显示，在一季度实现资产净值正增长的5家基金公司中，中小型基金公司“五分天下有其四”。其中，摩根士丹利华鑫以66.48%的资产净值增长比例成为一季度“最赚钱”的基金公司，而华富、华商、民生加银也在一季度实现了由2.36%至9.45%比例不等的资产净值增长。

　　另一方面，在取得良好收益的同时，中小基金公司人气渐浓。统计数据显示，今年一季度共有13家基金公司实现了净申购。虽然大公司具有较强的品牌号召力，但是在一季度净申购排名中，靠前的名单依旧属于中小型基金公司。其中，摩根士丹利华鑫一季度净申购比例达到73.34%，远远领先其他基金公司，而诸如华富、新华等一批中小型公司旗下基金亦受到“市场追捧”，实现了不同程度的净申购。

　　小块头的大智慧

　　业内人士表示，一季度大基金公司纷纷将宝押在大盘蓝筹身上，期待风格轮换启动行情，然而市场风格转而不换，估值水平提升乏力；相较之下，不少中小型基金公司则在中国经济结构调整和转型过程中加大了对新经济新产业的投资。

　　信诚基金投资总监黄小坚表示，自己看好电子信息和节能环保相关领域。华商基金也表示，在投资策略上倾向于配置消费类、战略性新兴产业等板块，同时高度重视通胀的影响。

　　东吴基金投资总监王炯指出，相对于大的基金公司，中小公司往往不具备资金和市场影响力优势，因此，对企业价值的分析和判断，必须经得起时间和市场的检验。

　　在这波题材与估值的PK中，中小基金公司似乎押对了宝。对照去年四季度数据，昔日排名靠前的大公司在经历今年一季度“超预期”行情之后，纷纷“节节后退”，而一些中小型基金公司则取而代之抢占“出镜率”，在目前这个“不缺乏题材，缺乏的是想象力”的市场中获得了不错的收益。

　　此外，分析人士认为，中小基金公司灵活操作的风格和相对较小的规模。在震荡市环境中获得很大优势。信诚基金总经理王俊锋认为，中小基金公司基于其较小的规模和灵活的投资策略可以在震荡的市场中更好地把握机遇。金鹰基金投资总监杨绍基也表示，主题投资会大行其道。沿着大的主线打“游击战”，因此中小规模基金具有天然的优势。