基金维持高仓位 抛弃大盘蓝筹板块

　《投资者报》研究员 刘宗源

　 3000点关口，A股市场已经折腾了大半年，今年一季度大盘更是一副烂泥扶不上墙的样子。年初看多的呼声越来越弱，但基金经理们仍在恋战。

　　刚公布的基金一季报显示，无论是股票型还是混合型基金，都只是微幅降低仓位，整体仓位依然偏高。

相关公司股票走势

• 中国太保
• 招商银行
• 中山公用
• 浦发银行
• 民生银行

　　《投资者报》数据研究部按照Wind资讯的分类方法，将基金分为股票型基金（包括普通股票型、被动指数型和增强指数型）、混合型（包括偏股混合型、平衡混合型和偏债混合型）和债券型基金。对已公布季报的390只基金进行统计的结果显示，股票型和混合型基金仓位仅分别下降2.49和1.68个百分点。

　　虽然仓位总量没有大幅降低，但是基金在行业板块之间仍有不小的调整，采掘、金属非金属和金融保险等蓝筹板块被减持，信息技术、医药生物制品和机械设备仪表板块则受到青睐。

　　基金仓位微减

　　一季度的“牛皮市”，让基金经理的态度出现分歧，但整体上看，减仓的趋势大于增仓。

　　偏股型基金一季度共250只基金进行了不同程度的减仓操作，仅有120只基金进行了加仓操作。

　　股票型基金的平均仓位为 84.95% ，与去年末相比，降低了2.49个百分点；指数型基金的仓位基本上保持稳定，减仓较大的是那些主动管理的普通股票型基金。

　　减仓幅度超过20%的基金有4只：长城双动力、融通动力先锋、招商大盘蓝筹、国联安红利。长城双动力去年末仓位高达92%，而至一季度末，仅有62%，降低了30个百分点。

　　增强指数型基金则保持着更高的仓位，全部在90%以上，平均仓位高达94%，与上一季度末持平。

　　混合型基金减仓幅度则要小些。截至一季度末，混合型基金平均股票仓位为73%，相对去年末降低了1.68个百分点。

　　混合型基金中减仓幅度超过20%的有3只，分别是上投摩根中国优势、国联安安心成长和嘉实主题精选。上投摩根中国优势去年末的仓位为84%，至一季度末，仅有58%，降低了26个百分点。

　　无论是股票型还是混合型基金，都不乏乐观的基金经理，他们在一季度进行了较大幅度的加仓。

　　股基中加仓幅度最大的依次是国泰中小盘成长、广发中证500、农银汇理策略价值、景顺长城公司治理、景顺长城增长、景顺长城增长2号，它们的加仓幅度均超过10%。

　　混基加仓幅度超过10%的有海富通强化回报、东方龙混合和泰达宏利风险预算，其中海富通强化回报是一只偏债型的混合基金，合同约定债券资产最高可以配置95%，但一季度，其将股票资产从48%加仓至73%。

　　从基金公司平均仓位看，交银施罗德基金公司最高，平均高达93%，其管理的交银180治理ETF、交银精选股票、交银稳健配置混合、交银成长股票、交银先锋股票和交银蓝筹股票一季度末仓位全部高于90%；平均仓位超过85%的基金公司共有14家。

　　银河基金公司平均仓位最低，仅为64%，是唯一一家平均仓位低于70%的公司。其他位居仓位最低的4家基金公司依次是国投瑞银、招商、上投摩根和兴业基金。

　　减仓幅度最大的基金公司是上投摩根，与去年末相比，平均仓位降低近10个百分点，截至一季度末，偏股型基金的平均仓位仅有73%，远低于市场平均水平。

　　前十大基金公司平均仓位出现分化，但是大部分处在高位，交银施罗德、大成、易方达、广发、华安和银华基金，平均仓位超过了85%；南方、博时基金低于80%；华夏基金为81%。

　　增仓三大板块

　　尽管基金整体仓位只是微幅下降，但是基金持股结构发生了明显的变化，一季报显示，基金对信息技术、医药生物制品和机械设备仪表行业的持仓比例，较去年底分别增加1.23%、1.26%和1.39%。

　　配合国内的新经济增长政策，基金公司大量增持了信息技术类股票，主要有华富、华商和汇添富基金公司；医药生物也成为基金重点配置的行业，增持的基金公司有40家，主要有交银施罗德、博时和易方达基金公司；增持机械设备仪表行业的基金公司主要有摩根士丹利华鑫和中欧基金，与去年末相比增幅超过100%。

　　一季度市场调整并没有增加基金吸纳大盘蓝筹股的决心，相反，基金大幅减持了采掘、金属非金属和金融保险板块，与去年末相比，各板块减持幅度均超过2%。

　　减持采掘行业最多的基金公司是金元比联、信达澳银和银华基金，减持幅度超过50%；减持金属非金属最多的是交银施罗德、中邮和信达澳银基金；60家基金公司有49家减持了金融保险板块股票，减持最多的是上投摩根、融通、汇添富基金。

　　从相对行业标准配置来看，基金公司超配了机械设备仪表、医药生物和食品饮料板块。

　　基金明显低配的板块有金融保险、采掘和交通运输仓储业。低配金融保险的基金公司有48家，超过10个点的有24家，摩根士丹利华鑫低配22个百分点；低配采掘业的有52家；低配交通运输仓储业的有47家。

　　中国太保受宠

　　从基金持股数量分析，招商银行共被237只基金持有，持有的基金数量最多；中山公用去年底基金持股占流通股28%，一季度末已经没有基金持有了。

　　基金增持数最多的10只股票是中国太保、浦发银行、民生银行、中国国航、杰瑞股份、东方财富、华夏银行、许继电气、*ST伊利、华兰生物。

　　基金减持数最多的10只股票是中国平安、北京银行、中信证券、宝钢股份、中国石化、泸州老窖、西山煤电、中国建筑、中国神华、海通证券。

　　从基金持股占流通股比例分析，占比最高的10只股票依次是三安光电、双汇发展、苏宁电器、*ST伊利、恒生电子、合肥三洋、格力电器、泸州老窖、中国一重、云南城投。

　　基金一季度新增持的股票有杰瑞股份、东方财富、中国西电、亚厦股份、昊华能源、重庆水务、合康变频、中国一重、大北农、世纪鼎利，新进入的基金数量均超过10只。