民生加银基金黄钦来：稳健并不等于平庸

　　从国泰君安研究员，到鹏华基金公募基金经理，再到鹏华社保投资经理，继而在民生加银基金负责投研团队，从业12年的黄钦来给业界留下投资风格“稳健”的深刻印象。

　　2003年，黄钦来担纲的鹏华普天收益基金，当年即以超过10%的收益在所有新基金中位列前三。2004年，黄钦来再任鹏华50基金的基金经理，并在2005年取得可比开放式基金前三分之一的不俗业绩。

　　2006年至2008年期间，黄钦来及其价值投资团队所管理的鹏华基金社保组合，取得了连续三年位列可比公募基金前四分之一，累积收益率更是跑赢同期所有可比开放式基金。

　　黄钦来坦言，三年管理社保组合所获取的经验，对自己影响深远。“社保基金对于业绩稳定性的要求非常高。所以，社保基金无论是选拔基金管理人，还是对管理人运作社保资金的具体过程，都设定了一整套规范的方法和流程。我们的一个共同体会是，在管理社保组合的过程中，也完善了公司自身的投研管理体系，并使得旗下公募基金业绩的稳定性得到提升。”

　　自2009年二季度正式开始基金投资运作以来，黄钦来任投资总监的民生加银在迄今连续四个季度中，旗下基金都获得了正收益。黄钦来任基金经理的民生加银品牌蓝筹基金从去年6月30日建仓完毕到今年5月7日，跑赢上证指数17.2%。

　　黄钦来评价自己的投资风格也以“相对来说比较稳健”来形容，“稳健并不等于平庸”，黄钦来同时也观点鲜明地指出。民生加银是一个很稳健的投研团队，我们的业绩也是很突出的。在连续近四个季度中，民生加银是唯一一家旗下基金均获得正收益的基金公司。

　　黄钦来认为，稳健的投资风格有两大优点。一是，如果投资业绩可能长期保持稳定，不大起大落，时间越长优势越明显。比如，一个基金连续三年的投资业绩均排名同类基金的前1/3的话，虽然每年都不是很突出，但累计业绩却足以排在同类基金的前10%，足以评上“五星级基金”。二是，这种稳健投资风格的基金管理方式，可以适应大规模的资产管理的需要，具有很好的可扩展性。

　　经历过数轮牛熊转换，管理过公募基金与社保基金的黄钦来，现在更深刻地体会到“基金投资是团队行为”。他说，要让基金业绩长期保持稳定，一定要通过团队协作、系统机制这样的长效途径。

　　黄钦来说，目前民生加银有一个内部氛围非常和谐、投资比较积极进取、投研一体化做得较好的团队。“我们这个团队实际上很像一个班集体：我们有学习委员、体育委员、生活委员。同时，我们建立了比较完善、科学的考核体系，各司其职，因此不会存在互相埋怨，互相推托的情况。”

　　黄钦来对于领导民生加银投研团队继续创造投资佳绩充满信心。