华商盛世成长基金点评：淡化择时能力强化择股

　　华商盛世成长基金属于股票型基金，且以成长类上市公司作为主要投资方向，产品设计定位及历史业绩表现出高风险收益特征，适合具备较强风险承受能力的投资者。

　　投资要点

　　华商盛世成长基金最大特点是基金管理人选股能力出色，且投资操作积极灵活，凭借于此，基金自成立以来各期业绩均居同业前列。选股能力对基金业绩的贡献作用或将提升。

　　业绩表现突出：华商盛世成长成立于2008年9月23日，截至2010年5月21日，基金自成立以来净值增长率为118.56%，排在同业前列。基金无论是短期还是长期业绩，表现均位居同业前列，尤其是在2010年以来市场下跌的背景下，逆势上涨4.38％，在同业排名第2位，显示出较强的获益能力。与之相伴的是，基金风险水平亦在同业中处于中上水平。

　　淡化择时：华商盛世成长产品契约约定，股票投资比例限定区间是60%-95%。实际操作中，基金自完成建仓后，各季度股票仓位水平基本维持在85%左右，且仓位变化幅度较小，表现出保持较高的股票仓位、淡化择时的特征。

　　选股能力突出：作为关注成长类企业投资的产品，基金管理人认为，高成长个股给予高估值是合理的。在相对淡化择时的同时，华商盛世成长的选股能力较为突出，这也是基金业绩出色的关键因素。基金选股风格较为灵活，基金管理人并不拘泥于单一的投资风格，而是在充分研究的基础上根据市场环境顺势而为。另外，华商基金在投研制度上，也给了基金经理很大的自由度，这种投研机制在基金经理投资、特别是选择个股时，灵活性凸显。