私募基金诊断下半年股市:区间震荡 板块轮动

　　编者按：2009年底，乐观论调频频充斥在2010年A股市场的预测中——3000点是底线、4000点甚至更高将指日可待。然而，在起头的3个多月里，围绕3000点左右的牛皮震荡市，以及之后自由落体式的下跌又一次验证了“市场相反理论”。

　　接下来7月份，“五穷六绝七翻身”的股市谚语能否灵验；下半年的A股投资者又该如何操作呢？下面，我们就综合了一批著名私募基金经理的近期观点，希望能为广大的股民朋友提供一些线索和帮助。

　　谨慎心理依旧下半年关注三因素

　　大势方面，大部分私募经理对下半年的走势显得较为谨慎。将注意力集中到消息面、政策面的变化上，以及管理层如何协调好保增长与防通胀、调结构与防通胀、货币政策与防通胀之间的关系上。

　　京富林海表示，下半年最大的风险在于政府继续实行紧缩政策。目前看来，人民币挂在美元上，减少人民币供应相当于减少美元供应，这样全球的钱就不够了，集中反映在欧洲就形成了本轮危机的恶化。目前的通胀已经成为历史，很快会变成通缩，采取紧缩的政策，其结果会和2008年一样，如果再加存准率，或者加息，必然演变成为经济和市场都二次探底。如果政策不转向，市场反应可能会比2008年更加激烈。现在就是希望政策能早点放松，越晚，货币流通速度突然降低的风险就越大。

　　翼虎余定恒认为，下半年有三个要素影响A股。一是政策，要持续观察已出台政策的具体效果怎样，判断下一步的政策走向。二是扩容，像农行、上海银行、宁波港这些大盘股上市对市场影响，以及全流通下市场承受能力如何。三是业绩，目前市场预测经济二次探底，上市公司业绩会出现下滑，需要观察会否发生这些情况，如和市场预测一样或者更差的话，不排除市场进一步往下行的可能。