历经整轮牛熊市 红利基金兼具稳健成长特质

　　6月伊始，A股市场在2500点上方止跌回稳，随着调控政策的负面影响因素逐步消化，市场已经逐渐回到可投资区域。信达澳银红利回报拟任基金经理曾国富指出，市场随预期的改变将逐步回稳，如果房地产等各项调控政策能逐步达到预期，市场在3、4季度就有可能回升，但2010年的经济形势较复杂，不排除出现反复，政策具有一定的不确定性，股市应仍会保持震荡格局。目前多数机构均判断未来市场格局将仍为震荡平衡市，安全性较高且不乏成长性的基金产品将更收投资者青睐，红利基金就兼具这两重特质。

　　A股市场过去9年的数据显示，历经数轮牛熊转换，红利股票持续跑赢市场。尤其是在低迷的市场环境中，红利股票往往扮演着“保护伞”的角色。红利基金就是在这些红利股票中优中择优，尽可能保证投资的安全性。曾国富表示，相对上证指数来说，各年度红利股票都具有估值优势，整体估值较低，可投资价值高。此外，部分红利基金还设定了明确的分红条款以及时锁定收益，曾国富指出，与其他股票基金相比，红利基金更适合风险承受能力相对较弱的、追求稳健又希望分享中国经济增长的投资者，在短期市场不稳定的市场中能起到一定的防御作用，安全性高于其他股票基金。

　　同时，红利基金在安全性的基础上，成长性也较为可观，历史数据显示，红利基金的超额收益显著，09年全部股票型红利基金平均净值增长率（仅计算09年前成立的）为73.27%，相比同期股票型基金71.20%的平均净值增长率，红利基金的超额收益为2.07%；09年混合型红利基金（仅计算09年前成立的）相比同期全部混合型基金57.10%平均净值增长率，其超额收益为4.12%。曾国富指出，中国是个成长性很好的市场，红利股票本身也具有业绩稳健、经营状况良好等优势，在当前的A股市场选择红利股票进行投资，成长性也会比较强，从05年底至今经历了整整一轮牛熊市，红利股票中很多个股都涨了20-30倍，红利基金是能给投资者提供稳健的长期回报，波动也会相对较小。