中小盘基金轻仓等待小盘股回落

　　最新的基金净值数据显示，博时创业成长、诺安中小盘等以中小板、创业板股票为主要投资对象的新基金仓位很轻，这些基金正在耐心等待中小盘股票回落，伺机建仓。

　　数据显示，截至6月25日，成立于6月1日的博时创业成长单位净值为0.999元，上周该基金净值波动幅度为0，诺安中小盘基金自成立以来净值波动幅度也很小，最新净值为0.999元，而该基金成立于4月28日，成立时间已有2个月。而同期中小板指数、创业板指数的涨跌幅度都较大，与近期中小板指数、创业板指数的涨跌幅对比可以发现，目前博时创业成长、诺安中小盘等基金的股票仓位仍然非常轻。

　　深圳一家基金公司基金经理表示，虽然中小板、创业板里面有高成长的“金子”，但是目前不少中小盘、创业板股票估值虚高是不争的事实，未来大部分中小板、创业板股票股价会回落。截至6月28日，以2009年盈利数据计算，沪市股票平均市盈率为19.62倍，深市主板平均市盈率为27.89倍，深市中小板平均市盈率为43.37倍，深市创业板平均市盈率为64.65倍。

　　博时创业成长基金经理孙占军表示，投资中小板、创业板股票，选时和选股都很重要，就选时来讲，基金经理需要有足够的耐心去等待标的估值回落到合理水平，然后再伺机投资；其次，就选股来讲，基金经理需要寻找未来能够受益于整个宏观经济转型大方向的企业，并找到未来三、五年可以持续增长的公司。

　　虽然部分中小板、创业板股票估值较高，但是不少中小板、创业板股票代表着新经济、新模式，在这些股票估值回到合理水平后，不少基金经理仍然看好。

　　上投摩根表示，通过比较日本、韩国等国和中国台湾地区股票市场可以发现，一旦经济进入相对平缓的增长期，其传统产业占股市比例将持续萎缩，而一些新兴产业或者是在全球有竞争力的产业在股市的比例不断扩大。目前，银行、钢铁、石油石化、煤炭、有色金属等传统行业的市值占A股市场市值的64%，还有36%市值更多分布在成长性行业，如电子元器件、消费品、服务业等，随着中国经济转型趋势不断深入，下半年这部分行业的比例还会继续扩大。