来源：第一财经日报
作者：黄婷
A股跨年度行情非但没有到来，还在今年上半年早早进入了熊市，上证指数在本周更攻陷了2400点关口。今年定投股票型基金的投资者收益已所剩无几，甚至发生了亏损。在2300点的时候，基金应该何去何从呢？
第一财经日报《财商》记者本期邀请了易方达基金广州分公司总
《财商》：市场已经跌破了2400点，A股半年来一直处于下跌之中，基金定投的基民很多都出现了亏损，这个时候是否还应该坚持定投？
何必：我认为资本市场变动是不可预测的，定投是一种很好的方式，长期投资通过定投的投资方式坚持下来，能够战胜证券市场的波动。所以我一直坚持定投。
张剑辉：现在仍然坚持定投，可以保证投资者在市场低位的时候仍然能够拿到一定的筹码，但要注意不要让定投超过自己的承受能力。
凌云：我这里分享一个易方达基金今年以来基金定投的数据，跟2008年不同的是，在今年上半年市场下跌中，基金定投的开户数和定投金额每个月都在增加，6月份我们公司基金定投的金额甚至增加了近20%。很多定投的基民在2008年的时候终止定投，结果显示其实是吃亏的。在中国这种震荡市场中，基金定投就是帮助散户战胜恐惧，让投资者在不同的时点进行分批入场。
《财商》：有一个统计数据显示，如果日本的投资者定投日经225指数30年、20年或者10年，截止到2009年2月28日，其结果分别亏损31.48%、55.12%和42.45%，可见定投也不是只赚不亏的，在当前熊市的情况下，定投还有没有必要呢？
张剑辉：定投并不就是说肯定赚钱，只是保证你在市场高点买到筹码的同时，在市场低点的时候也能获得一定的筹码，相对而言不会让投资出现特别极端的情况，对投资能力比较弱的投资者是一种比较合适的投资方式。而且定投一般都是在比较长期的投资理财规划当中，长期来看，是否能获得收益，是这个概念。
凌云：投资者首先要明白，定投投的是什么？日本这个数据统计的区间，刚好是日本经济周期下行的阶段，资本市场表现也不会好。是不是要继续投资中国资本市场，就要看投资者是否看好中国经济长期的发展。
《财商》：基民在定投的时候，应该如何选择定投的基金品种？
何必：传统的观点都认为，定投的基金应该是波动大的股票型基金，包括指数基金等，但我自己不这样认为。定投基金最终看到的是多年以后的收益，我认为选择定投的对象应该慎重，首先通过过往的业绩去考察，选择那些在一定的时间之内经受住了风险，且收益又稍微相对靠前的成熟的基金，这样的基金才是我们定投的对象。
《财商》：作为一名资深的基民，能否分享一下你在基金定投中的一些心得体会，基金定投有什么细节是应该注意的？
何必：我认为其中一个很关键且经常被忽略的问题就是基金申购费用的收费方式。基金申购费的收费方式分为前端收费跟后端收费，基金定投一般都是长期投资，一般具有后端收费方式的基金，在持有该基金5年之后，就可以免除申购费用，所以基金定投最好是选择后端收费的方式。但遗憾的是，当前很多基金都没有后端收费方式。
但如果是前端收费的话，我则会选择通过直销的方式购买基金，直接到基金公司的网站上去定投，费用有高达4折的优惠，能为长期坚持定投的投资者省下一笔不少的费用。
《财商》：进行基金定投是否就应该坚持长期持有，不轻易操作呢？
何必：定投是应该长期坚持下去，但长期投资并不意味着要长期持有。我认为长期投资是应该的，但不能僵化地持有某一只基金，应该时刻关注这只基金的表现，如果表现不好，为什么还要继续坚持呢？
另外，基金定投也是需要操作的，虽然我们作为普通投资者很难判断时点，但也可以根据自己对市场的一些基本判断，根据自己累计收益情况适当做出一些如市场低迷的时候加大投资比例等决定。
凌云：在进行基金定投之前，投资者必须先做好规划，定投是为了什么？设定好一个目标，比如说是想存100万元的养老金、子女教育金，还是想获得一定的收益率。在当账户里的资产达到了预期目标的时候，就可以选择将利润部分先赎回，转存为货币基金或者债券基金，锁定收益。另外，还可以根据对资本市场的判断，比如在市盈率达到某个高位的时候，是不是先赎回一部分利润。总之，基民还是应该保持对市场和自己投资的基金的关注。
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