大成基金：股市投资价值显现 后市审慎乐观

　　经历了一轮恐慌性杀跌后，今天A股大幅反弹。大成基金认为市场正处于震荡筑底阶段。至于市场是否还会继续超跌，大成基金指出，没有人有能准确预测底部，但有一点可以肯定，即目前的A股已经具备投资价值。

　　大成基金认为，引发本轮大跌的主要因素有三：首先是市场对针对房地产市场和淘汰落后产能的政策措施的过度反应；其次是多项经济数据显示，经济增速有所下滑；再就是市场的恐慌。大成基金表示，超涨超跌是股市常犯的错误，经过本轮调整后，市场显然已经超跌。而且，股市是经济的先行指标，年初开始，市场就已经对上述调控政策及经济增速放缓做出了提前反应；同样道理，股市的复苏，也将先于经济数据的好转。

　　大成基金表示，虽然短期内经济增速的确会放缓，但该预期已经在当前的股价上反映了。发改委网站昨天公布，国家计划2010年西部大开发新开工23项重点工程，投资总规模为6822亿元。相对于2008年

　　的4万亿投资规划，6800亿新增西部开发投资计划，是应对海外危机演化仍然不确定的缩小版经济刺激政策。这标志着新一轮经济刺激计划已经被列入决策层的议事日程，这将增强市场对中国经济增长持续性的信心。

　　展望未来，大成基金相信，投资高增长将会延续，加上此前推出的一系列拉动内需的政策的逐步落实，经济增速下滑态势将得到缓解。大成基金表示，货币信贷环比增速和耐用品销售等重要领先指标已经开始回升，随着劳动力供应紧张趋势的延续，居民收入无论是名义还是实际增速都会上升，对经济扩张的内在推动会逐渐增强。央行重启汇改，人民币升值预期再起，对内加息预期降低，境外资金流入加大，这都对国内资产价格有利。因此，尽管短期经济仍会减速，但鉴于政策趋暖、领先指标回升，大成基金对后市持审慎乐观态度。