避险+抗通胀 国联安双禧A等固定收益类产品走俏

　　市场阴晴不定，投资人再度将目光投向固定收益类产品。在过去两周时间，国联安双禧A以2.7％的涨幅领跑分级基金固定收益类份额，银华稳进、瑞和小康、兴业合润A、国泰估值优先以及长盛同庆A过去两周的涨幅介于0.46％至2.14％，同期上证指数累计下跌3.4％。与此同时，不少固定收益类份额的二级市场溢价也持续走高，截至7月13日，双禧A和银华稳进的溢价率分别达到5.11％和2.96％。

　　就目前市场上的6只分级基金而言，双禧A的约定收益率为一年定存收益率加3.5%，而以目前利率水平来算，约定收益率高达5.75%，明显高于同类产品。浙商证券分析师邱小平表示，我们曾指出永续性优选级基金（即双禧A、银华稳进）估值优势明显。价格大涨后，双禧A、银华稳进的估值优势有所下降，而双禧A的最低年收益率略低于同期限的企债收益率。不过，如果考虑定期折算时新基金的溢价，这两只基金仍有较强的估值优势。相比之下，双禧A的估值优势更为明显。

　　业内人士指出，除了避险情绪外，投资人对分级基金固定收益份额的追捧还源于对通货膨胀的预期。据统计，27家国内外权威机构预测二季度CPI同比增长3.2%，比一季度CPI2.2%的同比增长高出1个百分点，这预示着通胀预期愈发强烈。

　　在目前的市场状况下，单凭股票投资来战胜通胀，并不是一件容易的事，而灵活运用分级基金不但可以轻松战胜通胀，甚至能获得更多的超额收益。目前市场上的6只分级基金均分为激进和稳健两类份额，其中激进类份额均带有杠杆，能够放大市场波动带来的收益和损失。

　　而稳健类份额在当前市场环境下，能够更好地完成资产保值的任务，并可能获取一些超额收益。但相比之下，有收益固定并且可通过浮动利率对抗通胀的分级基金品种更加可取，此类基金承担风险几乎为零。目前有固定收益且利率浮动的分级基金主要包括国联安双禧A，银华稳进。其中，国联安双禧A的收益率为一年期定期存款利率加上3.5%，银华稳进的收益率为一年期定期存款加上3%。很明显，两类份额的约定收益率都将跑赢通胀视为自己的目标。