中期策略近收官 华安基金看多新经济和产业转移

　　市场上最重要的买家-公募基金中期策略发布接近收官，资产管理规模排名第八的华安基金此间也发布了其今年下半年的股票和债券市场投资策略。该公司表示对经济趋势仍然保持相对乐观的看法，同时将根据市场特征力求把握最佳进场时机。在中长期上，华安基金高度关注经济转型过程中的投资机会。

　　进入三季度，由于国内工业生产、库存和房地产仍在调整，宏观调控还难以放松，华安基金预计市场将继续盘整筑底。但该公司预期上述经济调整会在三季度末完成，经济形势会更加稳固，对企业利润的预期会更加清晰，市场有望开始回升。

　　宏观经济层面，华安基金认为，从中期看经济增长的趋势仍然稳固。制度、研发、教育、资本积累四大经济增长要素均在持续改善；经济转型、区域发展、大规模基建，以及潜在需求旺盛，提供了进一步的支撑。

　　华安基金对经济的趋势给出了“保持相对乐观”的看法，但同时表示战术上则要根据市场特征力求把握最佳进场时机。

　　年初至今，上证综合指数下滑超过25%，最低曾探底至2300点位附近。华安基金表示，市场的调整会逐步消磨掉信心，但同时也在消化悲观的预期。“从目前的整体估值水平来看，基本上处于相对合理区间内，对长期投资者开始有吸引力，近期大股东或管理层的增持行为也从另一侧面给出了信号。”

　　今年以来，市场各方对投资机会的分歧依然存在。华安基金此间表示，中长期看依旧高度关注经济转型过程中的投资机会。

　　“一方面会关注新经济，会更关注那些对其他产业链延伸较长，或者说能吸纳更多就业的产业，比如新能源汽车，现代服务业等；另一方面产业转移，产业转型，以及人口结构的变化带来的相关行业的持续稳定发展，这个过程中，会更关注医疗服务，消费，物流等行业的发展。”

　　对于消费和新兴行业，华安基金表示随着估值回落到一个更加合理的水平和大势可能趋稳，其表现也可能将趋于活跃。但是作为高成长、高风险的产业，“新兴产业仍需要自下而上仔细筛选、精选个股，找到其中真正有长期竞争力的公司。”

　　在同时发布的债市投资策略上，华安基金表示谨慎乐观。华安基金认为中长期收益率已反应大部分的市场预期，目前的价格不再适合进一步拉长久期。短期内华安基金认为在资金面的支撑下债市将窄幅波动，向上和向下的空间都不大。“但随着基本面和资金面的变化，中期债市仍有波段操作的机会，合适的价格是操作的关键。”