华夏基金陷股权迷局 高管引退或为与中信博弈

　　7月20日,中信证券发布公告称,公司收到中国证监会基金部《关于进一步督促规范华夏基金管理公司股权的函》,敦促公司于2010年9月30日前完成华夏基金股权的挂牌转让工作,目前继续暂停受理、审核华夏基金投资于境内的公募基金新产品的申请及新的特定客户资产管理合同备案。

　　这是自今年1月16日、4月8日,中信证券连续二次发布股权转让公告之后,第三次被监管部门发函要求解决华夏基金的股权转让问题,而就在股权悬而未决之时,华夏基金总经理范勇宏又被业内传出即将辞职,另投他处,这是续明星基金经理王亚伟离职传言后又一爆炸性的消息,但这一消息被华夏基金相关人士否认。

　　业内人士分析,王亚伟和范勇宏等公司高管连续被爆出离职的消息不会是空穴来风,其时机选择也正当股权转让的关键时刻,因此不排除管理层“以退为进”,以此增加与大股东中信证券进行博弈的筹码。

　　苏宁电器或竞买入股

　　一直以来,基金公司的股权转让因价格高、股东背景深厚等原因广受关注,此次华夏基金的股权转让更是赚足了眼球,根本原因在于,华夏基金的股权转让牵涉了证监会、中信证券以及华夏基金高管层三方面的利益和诉求,三方相互博弈,始终未达成三方首肯的可行方案。

　　据了解,此前,中信证券曾希望引入一家外资股东,从而将华夏基金变身为合资基金公司,而大股东中信证券则依据合资基金公司的政策持有华夏基金75%的股权。但监管层却以华夏基金不是合资公司为由,断然否定了该方案。

　　资料显示,目前中信证券持有华夏基金公司100%的股权,而根据证监会规定,基金公司主要股东的最高出资比例不超过全部出资的49%。针对这一监管措施,中信证券于6月25日公告称,将以在产权交易所挂牌的方式转让所持华夏基金51%的股权。但截止记者发稿,并未在产权交易所网站上看到华夏基金股权转让的公告。

　　对此,有市场人士透露,中信证券仍在和潜在的买家商讨具体的收购价格和方案,很可能会有四至五家机构共同参与竞买,但前提是中信证券保留49%的持股上限,保持绝对控股。其中,美国专业投资管理机构普信集团可能是其中最为确定的一家竞买股东,预计其占股比例将达10%,而苏宁电器也加入了竞买队伍。

　　华夏为中信输送红利多年

　　据悉,华夏基金的股权转让不仅是监管层和中信证券之间的博弈,更有华夏基金管理层和中信证券之间的明争暗斗。

　　近期,王亚伟卸任华夏基金投资决策委员会主席的信息传开,引发其将离职华夏基金的传闻,并被传与华夏基金的股权转让有关。 尽管华夏基金一再澄清,王亚伟不再担任投委会主席只是正常的调整,并不是离开的信号。但是,公募基金圈内都一直认为,王亚伟肯定会离开。随后,华夏基金总经理范勇宏也被传出辞职离开的消息。

　　连续的高管引退在暗示着一向风平浪静的华夏基金开始“暗流涌进”。熟悉华夏基金的人士告诉记者,作为目前基金业的老大,华夏基金在连续多年为中信证券输送红利的同时,管理层与中信证券之间关系日益微妙,这是基金行业的“心病”,在基金公司运作成功之后,基金公司管理层希望能从职业经理人到公司股东的“蜕变”,但多年业内疾呼“股权激励”却始终未能成行,因此越来越多的基金公司高管转投私募。资料显示,华夏基金2009年净利润11.08亿元,是中信证券的“摇钱树”。

　　业界观点

　　高管引退或为与中信博弈

　　业内人士分析,作为华夏基金公司而言,多家股东入驻持股,单一的大股东持股比例下降是最好的结果,这意味着基金公司管理层不仅有更多婆家靠山,也意味着在与大股东博弈的过程中,基金公司的管理层的发言权更大。

　　国信证券基金分析师杨昊认指出,管理层否定华夏基金变身合资基金公司的原因,是认为华夏变身合资基金公司的方案里,其股权转让不够彻底,因为即使25%的股权被转让给外资股东,中信证券仍可以一股独大,决策权不受制约,没有防火墙屏蔽可以阻止中信证券与华夏基金公司之间的利益输送。因此,引入更多的国内外机构作为股东,可以互相制约。