曝光基金经理调研足迹：消费品成大众情人

　　　基金经理二季度调研上市公司的足迹再次印证了基金所唱好的几个方向。根据上市公司披露的半年报信息，消费品成为基金经理调研的主线，而上市公司披露的基金持股情况更曝光了基金经理调研后的投资态度。

　　调研后积极布局

　　随着市场愈加重视挖掘环保、替代进口

等因素，一些长达两年缺乏基金公司关注的个股在二季度突然有所变化，并吸引基金公司前往调研。南方汇通（000920）昨日披露的信息显示，旗下铁路、水环保材料以及床上用品三块主营业务均有大幅提升，这家身披环保新材料、消费品、投资品多重身份的上市公司二季度受到基金的青睐，华夏基金、工银瑞信、融通基金亦在今年6月30日对上市公司实地调研。与此同时，南方汇通的前十大流通股股东名单也出现了微妙变化，自2009年一季度起，南方汇通的前十大流通股股东名单中完全以自然人为主，而昨日披露的半年度报告显示基金公司开始罕见地布局南方汇通，其中，招商基金管理的“社保基金604组合”、鹏华盛世创新基金、华宝兴业多策略增长（爱基,净值,资讯）基金分别持有南方汇通310万股、200万股、186万股。

　　零售业则成为今年基金公司投资布局的一大重心，基金经理在这一领域的调研与投资也颇为用心，开元控股（000516）昨日披露的半年报显示，信达澳银投资副总监、信达澳银中小盘（爱基,净值,资讯）基金经理黄敬东在今年6月3日实地调研了上市公司，在具体投资上，黄敬东管理的信达澳银中小盘基金二季度买入开元控股接近600万股，此外易方达价值成长（爱基,净值,资讯）基金二季度更是增持1257万股的开元控股。开元控股今年上半年净利润增幅达到163%，今年7月以来的涨幅超过44%。

　　α策略优于β策略

　　一些较为稀缺的消费品更是基金公司调研的重要方向，经营水牛奶的皇氏乳业（002329）披露的信息显示，今年二季度有大成、银华、易方达等基金公司前往公司实地调研。其中大成基金投资皇氏乳业最为卖力，其在二季度有至少三只基金进驻皇氏乳业，大成财富管理2020更位列皇氏乳业的第一大流通股股东，大成三只基金合计持有皇氏乳业约480万股。

　　不过一些上市公司虽然被基金公司持续跟踪调研，但这并不意味着基金公司就要立即对上市公司采取投资布局。广州浪奇（000523）披露的信息显示，该股上半年净利润增幅达到三成，今年上半年有包括大成基金、泰达宏利的专户投资经理前往调研，四五月份又有易方达和银华基金前来调研，但该股在二季度其前十大流通股股东名单清一色为自然人。

　　成立满两年累计增长率39.74%的华泰柏瑞价值增长（爱基,净值,资讯）股基二季度前10大重仓股主要集中在消费、商业、新兴产业。华泰柏瑞投资部总监汪晖表示，下半年我们认为α策略，也就是精选个股的策略会优于β策略。汪晖分析市场时主要观察三个周期：政策周期、估值周期和经济周期。通常情况下，政策周期优先于估值周期，估值周期又优先于经济周期。目前，从政策上来看，政策紧缩力度放缓趋于中性；从股指上来看，7月份时，估值接近历史底部，但不排除本轮上涨后，估值重新走高；从经济上来看，新公布的数据显示经济下滑。因此，单从这些指标上还很难判断本轮行情是短期反弹还是长期反转。

　　未来“经增”看内需

　　对经济转型期市场形势的看法，建信基金投资管理部总监汪沛表示，A股市场单边暴跌过后，目前部分行业的长期估值已经比较有吸引力。虽然短期经济仍处于下滑过程中，但中国经济增长仍具备较好的内生扩张能力，在过热风险得到有效控制后，整体经济将会回到一个更加稳定、均衡的长期增长轨道中。汇率体制改革的深化很可能对未来经济增长方式和结构调整产生长期深层次的影响。这一方面意味着内需将在未来的经济发展中必然扮演更加重要的角色，另一方面也意味着内需未来的波动性尤其是投资增长的波动性将比过去的周期有所下降。

　　“内需推动是中国未来经济增长的主要动力，其中城镇化进程与战略性新兴产业的推进对经济转型的支撑作用将是长期而持续的，应积极关注未来需求增长所带来的投资机会。”汪沛表示。