建信基金高茜：选择“标本”兼顾的基金产品

　  今年以来，受益于金融危机之后的全球经济逐渐复苏，投资于海外市场的QDII基金整体业绩表现较好，根据WIND的统计数据显示，今年上半年16只可比的QDII产品平均净值增长率近3%，这使得QDII基金再次成为投资者关注的热点。

　　日前，建信基金管理公司旗下的首只QDII产品——建信全球机遇股票型基金正在建设银行、工商银行等各大银行网点及券商发行。就海外市场下半年的投资机会和建信全球机遇基金的特点，该基金拟任基金经理高茜发表了看法。

　　海外市场投资信心进一步回升

　　展望下半年，高茜认为，全球恐慌性下跌的概率在今年下半年出现的情况较低。她分析表示，对于海外投资而言，美国金融市场对全球资本市场的影响最大，金融危机发生后，美国股市作为成熟市场的表现一直相对稳定，尽管美国近期公布的数据显示，就业人数的增加并没有大幅降低失业率，表明美国经济复苏的最主要障碍和根本性问题依然严峻，但美国政府继续维持相对宽松的货币和财政政策将会促进下半年就业市场的加速恢复，预计未来几个月美国资本市场不会有太大波澜。

　　欧洲方面，主权债务危机目前已有所缓解并向好的方向发展，市场对欧洲经济的信心已经开始增强。从欧洲近期的表现来看，主要国家的实体经济数据依然强劲，股市迎来小幅上涨，未来仍有投资机会。

　　高茜认为，与欧美市场相比，包括金砖四国在内的诸多新兴市场国家，发展趋势更为朝气蓬勃。“新兴市场人口结构相当年轻，拥有丰富的劳动力资源，目前仍是全球经济的主要增长点和商业投资目的地，同时很多新兴市场的估值水平目前也处于历史低位，和这些新兴市场国家经济腾飞的步伐一样，新兴市场投资的机会也将是长期的。”

　　海外上市的中国股票结构合理

　　据了解，建信全球机遇基金将对全球经济环境和上市公司基本面进行深入的分析研究，精选出具备良好投资价值的上市公司，构建投资组合并通过严格的风险管理，力争实现资本长期增值。而为了更好的分散和控制投资风险，该基金采取了“海外中国组合”和“全球（中国除外）组合”相结合的投资策略。“海外中国组合”主要投资于境外上市的中国公司股票，其中，境外上市的中国公司是指在香港、美国、英国、新加坡等地上市的公司，投资最高比例可达60%。

　　高茜表示，近年来海外中国股票直接受益于中国经济稳步增长和结构转型，成长性较高，过往整体表现良好。以在香港上市的海外中国股票为例，来自天相投顾的统计数据显示，从2005年初到2010年6月底，恒生中国企业指数涨幅达140.71％，而同期恒生指数涨幅仅为41.38％。“目前，A股相对于H股有明显的溢价。过去几年溢价持续维持在20%以上，最高时甚至达到80%。考虑到人民币国际化这一长期趋势，这种溢价终将消失。现在投资海外中国股票，具有一定的安全边际。”她说。

　　自2008年金融危机以来，国际贸易环境的变化、国内经济发展的资源硬约束以及大国经济地位的确立和发展，促使我国经济转型的内在动力和必要性进一步加强。因此，政府明确规定限制九大淘汰过剩产能行业，如钢铁、水泥、煤炭、电力、焦碳、造纸及有色等，但相关行业的上市公司在沪深300的比重高达20%，而在海外上市的中国股票中的比例则只有10%左右，IT和电信服务在海外中国股票中则占到了接近20%的比重。高茜表示，鉴于海外上市的中国股票与A股的结构差异，在投资组合中配置海外上市的中国股票是帮助投资者更灵活地把握全球复苏过程中的结构性机会，而且也间接分享了国内经济持续增长的成果。

　　选择产品“标本”兼顾

　　据WIND数据的统计显示，截至7月31日，市场上在发或已成立QDII基金已有19只，对于如何选择QDII基金高茜也提出了建议，她表示，海外股市纷繁复杂，基金业绩必然呈现波动性特征，在这种形势下，投资者在选择产品时要做到“标本”兼顾。“标”为目标市场，“本”为基金公司的投研和管理能力。目前，海外市场的投资机会和上升动力依然强劲，投资机会明显，投资者借助在全球范围内投资的QDII基金，可以在分散单一市场风险的同时，分享世界各地经济成果和股市的收益。就基金公司的管理能力来看，建信基金旗下基金整体业绩良好，体现了该公司踏实稳健的投资作风，并且建信全球机遇由建信基金外方股东信安金融集团的成员公司——信安环球投资有限公司担当境外投资顾问，该公司具有丰富的金融服务经验，将为建信全球机遇基金的投资运作提供有力的支持。

　　拟任基金经理简介

　　高茜，CFA，获清华大学建筑学学士学位及美国俄亥俄州克利夫兰州立大学城市研究学硕士学位，具有12年的海外资本市场研究及投资管理经验。1997年6月至1998年6月，任职于美国美林证券（纽约），担任证券研究员；1998年7月至2001年2月，任职于美国基石房地产投资管理公司，负责房地产证券基金的投资工作，担任研究总监；2002年8月至2003年6月，任职于英国阿特金斯顾问（北京）有限公司，担任首席投资顾问；2003年9月至2007年11月，任职于美国信安金融集团，担任助理基金经理，风险管理顾问；2007年12月，加入建信基金管理有限责任公司，担任海外投资部副总监。