晨星开基周评：短期行情不明朗 需持谨慎态度

　　本周行情延续了自上周四创下2701高点以来的弱势修整走势，中国股市指数收跌0.71%。市场指数与成交量都呈现逐步走低的态势。整个8月上证指数都纠结于2600-2700的箱体内，K线稍有抬头便被制约，而下探也还算能适可而止。目前比较主要的空方观点包括农产品价格走高带来的通胀压力；房地产调控持续高压；外围市场经济恢复速度缓慢；以及中报业绩披露进入尾声，个股对市场刺激性减少等。而利好的因素则有包括新疆、内蒙古等在内的区域经济发展；对新能源汽车、医药等行业的规划；金融危机后贸易重新反弹等。

　　具体板块上，依然是大盘股制约着整体走势，晨星大盘股指单周下跌1.76%；中、小盘股指分别上扬0.72%和1.26%。其中，能源、金融、地产等跌幅靠前，金融更已成为数月以来最不作为的板块。而中小板指数已连续6周上扬，较4月6177的高点已距离不远；即使同08年初6633的最高点相比，空间也不足700点了。实际上，近两周中小板指疲态几经有所显露，指数在5800点以上横盘了接近两周的时间，5、10日成交量也成逐步萎缩的趋势。因此总体而言，笔者认为中长期基本面仍然乐观，总体形势向上；但短期行情不明朗，需持谨慎的态度。

　　上周债券市场有所下跌，中国债券总指数周收益为-0.81%，其中国债有所下跌、企债基本收平。中国中短期、长期债券指数分别上扬0.03%和0.07%。

　　在股、债两市齐跌的背景下，公募基金整体表现较好，晨星中国开放式基金指数微跌0.07%。而股票型、配置型和债券基金指数分别上涨0.40%、0.61%和0.24%。

　　281只股票型基金涨跌各半，周收益分布在3.94%～3.34%。震荡行情下，系统性机会缺失，精选个股的背景下，基金收益开始分化。该类型中银河行业优选、天弘周期策略、天弘永定、东吴双动力、东吴行业轮动、和申万巴黎消费增长一周净值涨幅在3%以上，谨慎的股票仓位、消费板块的配置等因素为各基金的业绩作出了贡献；而表现落后的基金仍然集中于大盘风格的指数基金。86只激进配置型基金涨多跌少，比例在3:1左右。东吴策略混合、金鹰红利价值混合、天弘精选混合等表现相对较好；而上投摩根中国优势、富国天瑞强势走势稍弱。

　　70只标准混合型基金上周同样涨基偏多，周平均收益为0.59%，略逊于激进配置型基金的0.78%，优于股票型0.19%的走势。兴业有机增长、诺德灵活配置、万家双引擎灵活配置及诺安灵活配置涨幅靠前。8只保守混合型基金全部报涨，该类型基金上周平均上涨0.28%。

　　激进债券型和普通债券型基金上周平均取得了0.24%和0.16%的收益，实现上涨的基金均占各类型总数的8成以上。