来源：中国证券报
尽管持续发酵的医药股行情尚未有终结的态势，但高企的估值已经让部分机构心生去意。从交易所公开信息看，已有多只个股的卖出席位中出现了机构身影。而一些基金也透露，前期适当减配了医药行业。
多只个股现机构减持
最近15个交易日，医药板块经历了新一轮上
根据上海交易所信息，鲁抗医药（600789）9月9日、9月10日两天均告涨停，其中9日这天，两家机构专用席位合计卖出1413.55万元；而在9月8日，西藏药业（600211）卖方席位上也出现了一家机构，共卖出1538.99万元，居卖方之首。
深市医药股亦如此，莱茵生物（002166）9月10日也被机构抛售了533.74万元。如果再向前倒推一段时间，精华制药（002349）8月26日卖出席位第二席即为机构，共卖出1210.06万元；京新药业（002020）8月25日卖出席位中有3家机构，合计减持5668.28万元。
据中金公司统计，上周股票型基金仓位和平衡型基金仓位继续明显上升，从行业配置来看，金融板块增仓明显，医疗保健行业高位减仓迹象明显。
一位基金经理表示，毕竟现在医药股估值已经偏高，如果某只个股的估值已充分反映了成长性，将配置权重降低一些，在当下的市场状况下完全合情合理。
另外，在一些个股上，机构的态度出现了分歧。以人福医药（600079）为例，8月27日买入前五位全部为机构，而卖出前三位也均为机构。
短期调仓长期仍看好
一位基金经理对中国证券报记者透露，前期对有色、医药等板块进行了适度减持，而对化工、建筑建材、金融等板块进行了增持，使得行业配置更为均衡，从而为市场可能会出现的风格转换做好铺垫。
具体到医药板块，他表示，相比二季报，医药行业的配置比例略有下降，在个股上也做了一些调整，减持了一些前期涨幅较大的品种，而把这部分仓位加在了一些仍有上涨空间的个股上。
一位熟悉医药股的私募基金经理也表示，前期超跌、中报行情两大因素引发的医药股行情已呈白热化态势，接下来一段时间医药股的上涨动力不足，近期随时可能降低仓位规避可能出现的调整。
当然，也有基金仍保持了原先的配置比例。事实上，基金对于医药股的短期估值压力以及调整是否会出现，观点上存在一些分歧。华泰柏瑞积极成长基金经理秦岭松表示，医药行业预期未来几年将保持25-30%的业绩增长，可以支撑目前30-40倍的估值，未来的业绩增长可以逐步消化高估值。除非市场出现大的风格转换，医药板块的高估值局面很可能会延续下去。
汇丰晋信大盘基金经理王品也表示，医药股估值虽然处于偏高的位置，但是短期来看还没有到泡沫化阶段，未来可以“以时间换空间”，出现调整的可能性不大。
富兰克林国海沪深300指数增强型基金经理赵晓东则认为，短期内估值有回调可能。未来两年医药行业会维持30%左右的稳定增长，但目前的股价和估值已经反映了这种预期。同时，随着医疗改革的推进，药品价格改革实质性的推行，对大部分医药上市公司都会带来负面影响和预期。
尽管对短期走势观点有所不同，但多位基金经理对医药股的长期行情均十分看好。秦岭松表示，相对于其他行业，医药行业未来驱动因素不会有大的变化，因此在配置上不会做大调整，个股方面则需挖掘业绩增长预期明确、估值相对合理的公司。
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