债基持续高温：年化收益6.5% 南方广利节后发行

　　两大价值：二级债基投资股票比例不超过20%，50%投资信用债

　　理财周报见习记者 翟乐/文

　　记者日前从南方基金处获悉，新近获批的南方广利回报债券基金有望在“双节”之后首发。银河证券基金研究中心王群航预测，南方广利的发行，有望续演近期债基首发的火爆场面。

　　“从2005年以来至今，债券型基金在各年不同的市场条件下均可获得正回报，是投资者资产配置必不可少的品种。”王群航表示。记者通过WIND咨讯统计发现，自2002年首只债券型基金成立以来，2003年1月1日至2010年8月31日，债券型基金的平均年化收益率为6.52%,当前1年、3年和5年的存款利率分别为2.25%，3.33%，3.60%，相对5年期存款每年能有2.92%的超额收益，这也不难解释在今年股市获利难的背景下新债基不断出现“发行井喷“的原因。

　　南方广利拟任基金经理韩亚庆介绍道，南方广利的产品设计有两大价值点值得关注：其一，它是只“二级债基”，投资于股票、权证等权益类资产的比例不高于20%，权益类资产投资既能把握新股申购和增发等一级市场的投资机会，为组合带来较为稳定的增量收益；基金经理也可审时度势，适时参与二级市场投资，为组合带来超额收益，其投资范围较“一级债基”更为广泛。记者统计发现，在震荡市中，2003年二级债基明显战胜了其余类别基金；在股票牛市的2006年和2007年，二级债基凭借股票市场的良好表现，拉开了与其余类别基金的差距。在历经6年的牛熊转换以及震荡调整后，二级债基体现出了较好的“进可攻，退可守”的能力。

　　其二，南方广利在债券投资中主要投资信用债券，而近年来国内市场信用债券发展迅速，回报率高。据了解，南方广利对信用债券的投资比例合计不低于固定收益类金融工具的50%。

　　对于债券市场的后续表现，市场人士表示根据经济周期做好资产配置，可以最大限度规避投资风险。有观点认为随着今年宏观经济调整明显，企业盈利有所回落，股市震荡不止，未来总体充满不确定性，因此投资者应该将资产进行多元化配置，尤其应该重视资本的保值增值，需要增加低风险的债券型基金。