来源：投资与理财
作者：叶辉
曾经垫底的东吴基金和天治基金，抢占了今年基金业绩排名前5名的4个席位。
如果在去年，有人说东吴基金和天治基金可能同时出现在2010年基金业绩排名前列，估计打死也没几个人敢相信。
三十年河东，三十年河西。事实创造奇迹。截至9月14日，在今年基金业绩前5名中，以往被视为“鱼腩”基金公司的东吴基金和天治基金，抢占了其中4个席位，令人刮目相看。这两家基金公司业绩飙升的背后，有什么秘密？它们的业绩能持久吗？
猜想：“赌一把”赢了？
东吴基金和天治基金有两个共同特点：规模小，业绩差，都曾经被视为鱼腩基金公司。这两家公司今年同时崛起，出人意料。
东吴基金旗下“三剑客”今年成绩耀眼，截至9月14日，东吴行业轮动、东吴进取策略、东吴双动力今年以来的收益率分别为21.15%、20.35%和19.03%，一举拿下基金收益排行的第2、第3、第4名。天治基金公司也不甘示弱，天治创新先锋排名第五，收益率达到18.34%。
基金今年收益排名前5名中，东吴基金和天治基金就占了4席。惟独第一名“旁落”华商盛世成长（收益率为23.87%）。
对于两家基金公司业绩的飙升，业界部分人怀疑是“赌一把赌赢了”。
这两家基金都有让人伤心的往事，过往的业绩非常差。东吴基金虽然今年业绩很好， 但它也是去年表现最差的基金公司。东吴基金总结自己旗下基金整体业绩突出的原因时，归功于去年下半年以来傍住了政策“大款”。“去年四季度，根据经济结构转型方向，成立了消费、新能源、新技术三个小组，对相关公司进行自下而上的调研。”“今年上半年，我们根据政策导向逐步减仓，重点减持了银行地产、钢铁水泥等周期性传统行业，使得东吴旗下基金上半年表现抗跌。”而在6月底、7月初市场出现非理性下跌时，东吴基金再次看到了机会，加仓估值已大幅下跌的新兴产业，结果7月、8月东吴旗下基金再度领涨。
天治基金公司则充分把握了中小板的机会。在本刊一个月前评出的“基金十大反弹先锋”中，天治创新先锋排名第一。基金经理龚炜还指出，对一些蓝筹股进行的波段操作也比较成功，像2300点左右最低点的时候，天治创新先锋就成功抄底。正因为把握了市场机会，天治基金公司旗下7只基金产品中的5只，今年以来业绩在同类产品中名列前茅。
两家基金公司业绩飙升，但对它们的质疑随之而来。它们如何让人相信，是实力提升了，而不是赌赢了呢？天治基金公司一位不愿意透露姓名的员工反问记者：今年第一名华商基金去年不也因为业绩好而饱受质疑吗？华商基金也是小公司，不过今年它已经从“黑马”变成“白马”，质疑也就没有了。我们相信持久的业绩能让基民相信。
猜想：换帅如换刀？
在《天下无贼》里，葛优扮演的黎叔说了一句经典台词：“21世纪什么最贵？人才！”
基金投资圈更是如此，千军易得，一将难求。要立竿见影提升基金业绩，业内的通常手段是“外科手术式”的策略，挖知名基金经理加盟操盘，以求快速提升业绩。
天治基金旗下基金业绩提升这么快，业界普遍认为，这与天治基金公司挖来投资总监常永涛的“履新”有一定关系。作为基金公司灵魂人物的投资总监，对基金公司业绩的影响不容小觑。
2009年8月，天治基金新任总经理赵玉彪上任履职后，先后聘请了原国泰基金的吴战峰担任研究部总监，原申万巴黎投资总监常永涛担任投资部总监，并将投研团队扩充至20多人。
公告显示，2009年8月，常永涛辞去申万巴黎投资总监的职务，跳槽至天治基金。他到来之后，天治基金的业绩明显改善。
猜想：找到了“制胜秘诀”？
除了上述两种说法，还是一种说法是这两家基金公司分别找到了“制胜秘诀”。
天治基金投资总监常永涛接受媒体采访时表示，“改机制”是天治基金赢得胜利的关键。据说，针对去年的行业和市场现状，常永涛在和投研团队多次沟通后，提出两个具体的改革目标：“比私募更灵活的公募”、“投资研究的无缝对接”，而目前业绩不错“正是改革的结果”。
那么，所谓“比私募更灵活的公募”，指的是什么呢？据说，是要借鉴私募更为严谨的投资风格和更为顺畅的利益激励机制，在工作中把员工个人的发展、团队的发展和基金持有人的利益尽量一致化。报道说，这些举措受到全体团队成员的欢迎，基金经理、助理、研究员都在个人总结中热烈拥护这个机制。
东吴基金投资总监王炯则提出了“混沌市场看清政策红绿灯”的概念。在她看来，经济转型期，市场处于较为“混沌”的阶段，竖起耳朵，在政策中把握投资机遇是较为稳健与可靠的投资思路，东吴基金之所以在今年取得比较好的成绩，就是“看灯”看得比较准。这是不是又是东吴基金的“制胜秘诀”呢？
记者观察
买？还是不买？这是个问题。
东吴基金和天治基金今年业绩这么好，该不该买它们？不少人处于犹豫之中：买吧，怕业绩不稳定，买后又摔下来；不买吧，又怕错过牛基。
小记建议，最好先观察几个月，搞清它们业绩变好的原因再说。如果真的是“撞大运”取得好业绩，那么过一阵业绩肯定会下滑。如果因为投研能力变强了，那么好业绩可持续的可能性就比较大，到时侯再买也不晚。
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