晨星开放式基金9月月评：震荡幅度明显加剧

　　9月的市场继续呈现横盘整理的走势，但震荡幅度明显加剧。以9月14日为界，之前的市场基本延续了8月底以来小幅震荡上扬的态势；但从9月14日起，市场出现了一波6连阴，前期积累了大量风险的中小板终于开始释放，各方大幅杀跌；而后由于中秋、国庆相继来临，长假期间不确定因素较多，市场态度逐渐趋于谨慎，交投清淡，跌势也终于企稳。9月的最后一个交易日，在一片无心恋战，持币过节的机构呼唤声中，市场又一次出奇不易地以一波大涨为这惊心动魄的9月画上了一个耐人寻味的句号。

　　晨星中国股票指指上月上扬1.07%，其中大、中、小盘指数分别上升了0.35%、2.64%、1.13%。行业上，受人民币升值、消费转型等利好影响，航空板块单月领涨，涨幅达10.99%；其他涨幅靠前的还包括酒精饮料、软件、农业化工、医疗保健等等。水上运输单月跌幅靠前，达到4.46%；银行、房地产板块月间虽有过阶段性表现，但在整体调控的大背景下，仍然难有作为，继续成为拖累指数整体上行的最主要因素。

　　债市方面，随着8月以来CPI逐渐攀高及股市相对较好的走势，不同期限、品种的各种债券收益率都有所抬高。相应的，各类债券指数多表现出下跌的迹象。不过市场普遍认为，总体宽松的资金面及短暂性的CPI达到高点的背景下，债市收益率水平难以形成趋势性的上涨，近期的上升更多是阶段性的调整。9月中国债券总指数微跌0.17%，其中中短期、长期分别下跌了0.10%和0.43%。

　　在股市震荡上扬、债市微跌的背景下，开放式基金本月整体表现尚可，涨幅达到2.05%，高于同期股市走势。其中股票、配置、债券型基金分别上扬2.27%、2.27%和0.27%。

　　286只股票型基金8成以上实现上涨，平均涨幅达到1.93%，相对靠前的基金包括信诚盛世蓝筹、汇添富民营活力、华商盛世成长、大成景阳领先和东吴旗下的双动力及行业轮动等。几只基金规模都不大，均有操作风格灵活；风格偏重中小盘；行业、选股、择时上把握较为精确，以及相应的换手率高、费率高等特点，这些也都是今年震荡市下业绩较好的主动管理型基金普遍的特征。同样不出所料，高仓位、并缺乏灵活性的指数基金在缺乏系统性机会的行情里表现再次被落在了后面。

　　86只激进配置型基金整体表现出色，9成以上上涨，月平均收益达到2.71%，略高于股票型基金。华商领先企业、华富策略精选、嘉实策略、大成2020生命周期、东吴策略等9月表现出色。包括各类型基金在内，华商旗下今年以来多只产品表现突出，和大摩华鑫、东吴等一道成为近期上升迅速、引人注目的中小型基金公司。上投摩根中国优势、金鹰红利价值、富国天瑞是该类型基金中为数不多几只下跌的产品。较高的地产、石化等大盘板块配置拖累了上投摩根中国优势的走势。

　　70只标准混合型基金中65只净值收获正收益，月平均收益达到2.20%。嘉实增长、博时平衡配置、农银平衡双利、泰达宏利品质生活、长盛成长价值几只基金上涨超过5个百分点。除个别配置的银行股9月有所下跌，嘉实增长重仓的医药、饮料、智能电网等板块几乎全部上涨，且幅度可观。该基金中长期表现优秀且一直稳定在同类型产品的最前列。8只保守混合型基金全部上涨，其中6只月度收益都在1个多百分点，差距不大。但截至9月30日，各只基金今年以来收益表现分化，南方宝元债券、兴业可转债混合、国投瑞银融华债券三只表现更为突出。

　　整体而言，对于债券型基金，到目前为止今年无疑是丰收的一年，国债、企债指数今年以来都呈现了单边上扬的牛市行情。截至9月30日，在股票型基金涨少跌多的背景下，几乎所有类别的债券型基金今年以来都取得了正收益。虽然上月债市有所微跌，但96只激进债券型基金仍有超过2/3获得正收益，月平均收益达到0.30%。长盛积极配置、信诚三得益、诺安增利等几只基金表现上佳。34只普通型债券基金平均收益达到0.20%，同样绝大多数都实现了上涨。大摩强收益是该类型基金中唯一月度收益超过1个百分点的产品。嘉实超短债债券9月微涨0.08%。

　　6只保本基金本月同样全部报涨，其中南方恒元保本混合表现最为突出。货币基金平均月度收益为0.17%，与上月相仿。