大成基金：六银行上调存款准备金率影响有限

　　继今年1月份央行对信贷投放过快的个别银行实施惩罚性差别化存款准备金率之后，11日央行再度上调中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、招商银行、民生银行6家银行的存款准备金率50个基点，期限为2个月，并将于本周内缴款。

　　大成基金对此政策表示

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　　这部分解释了昨日市场在一些负面或不确定因素依然存在的情况下加速上涨的原因。大成基金分析称，股市表现一般领先经济，而经济的发展又领先于政策的调控。由于政策只有在经济变动后才会产生相应的变动，所以较为滞后，因此，对于提高存款准备金率、加息，乃至房地产调控之类的不断强化的紧缩政策，基本上市场此前已经反映了一定的预期。

　　不过，大成基金强调，上调6家银行存款准备金率至少表明央行对近期通胀的势头产生了警惕，所以未来如果通胀加剧，很可能进一步采取措施，这是投资者需要留意的影响因素之一。但这货币政策的微调恰好降低了近期加息的预期，暗示目前政策的整体方向依然是适度宽松。投资方面，大成基金认为目前是中周期乐观阶段与小周期希望阶段的叠加，股市在四季度可能会进入一个复杂轮动期。