央行加息对基民投资影响全解读

　　九、加息的背后

　　从央票利率看央行意外之举

　　而本周到期资金1770亿元远低于上周规模，而且准备金率已经上调，对冲过剩流动性的压力按理说已有减弱，但昨日招标的1年期央票数量却较上周陡增近一倍，达到430亿元。而且，央票的发行利率也没有上行，连续第18周持稳于2.0929%，也就是说，没有释放加息的信号——但是本周却加息了。如此看来，央行越来越“独”了……【全文】

　　央行加息意在履职

　　我们不仅应该赞赏央行此次加息之举，而且更应该从理论上反思利率平价理论的适用性。在完全资本流动和自主货币政策之间，应该存在一个中间地带，这为我们实行弹性的资本管制，换取某种程度的货币政策自主权提供了理论上的依据。此次加息如果不仅仅是对通胀状况的一个短期反应，而且还是摆脱利率平价思维的一个努力和尝试的话，那么它就理应获得更多的赞赏……【全文】

　　加息时点选择的三大巧妙之处

　　　所谓“意料之外”是指今年以来央行为实现“管理通胀预期”的政策目标，实行了严控信贷、提高存款准备金率、公开市场操作等调控手段，加息手段却是首次使用，时间上具备突然性。所谓“情理之中”，亦可以表述为加息时点选择隐含三大巧妙之处：一是前三季度良好经济形势为实现全年经济增长目标打下了良好的基础，也可以说今年国民经济增长实现“软着陆”已成确定性事件，经济增长数据对政府信心的提振令加息政策的出台变得底气十足……【全文】