三季度基金仓位劲升接近牛市

　　新华网上海10月31日电（记者　桑彤）随着2010年基金三季报披露完毕，基金仓位情况及配置策略浮出水面。在经历了7月的快速反弹行情下，基金经理们开始意识到其对市场操作过于谨慎，纷纷采取加仓行为，这也促使基金业三季度全线扭亏为盈。尽管如此，基金在配置策略上， 大幅减持此前重仓的银行保险板块，继续青睐“大消费”行业。对于后期走势，基金经理一改谨慎态度，认为四季度有望迎来一波可观的上行行情，消费和新兴产业成为四季度关注重点。

　　仓位劲升博取反弹　基金全线扭亏为盈

　　三季度基金业绩一反上半年低迷之势，多数基金获利倍增，触底反弹的良好走势为基金提供了一次翻身的机会。据天相投顾统计数据显示，693只基金三季度全线盈利，盈利总额达3170．30亿元人民币，其中已实现收益总额为－67．30亿元。

　　就三季度基金全面扭亏为盈的缘由来看，仓位无疑是最重要的因素之一。7月以来，市场震荡上扬，前期表现低迷的蓝筹股低位反弹，带动大盘走出前期低点，市场热点有所分化，结构性行情向纵深处发展，不论是重仓小盘股还是潜伏大盘蓝筹股，偏股型基金均有较好的表现机会，因此基金对仓位的控制成为决定其业绩的关键因素。

　　从偏股型基金的仓位分布来看，三季度基金从低仓位向高仓位转移明显。据天相投顾统计数据显示，三季度382只可比偏股型基金平均仓位达到82．06％，较二季度大幅上升了9．15个百分点。其中，开放式股票型基金和混合型基金仓位上升明显，分别较二季度末上升9．60个百分点和9．06个百分点，平均仓位达到86．74％和76．48％。至此，60家基金公司中已有三分之二的公司仓位达到80％以上。

　　德圣基金研究中心分析师江赛春指出，基金三季度集体加仓为基金业绩的整体提升起到重要作用，也显示基金对后市投资态度渐趋积极。但多数基金并未享受到7月突然而至的反弹行情，到9月才开始加仓，表明这一过程还在谨慎不断试探中进行。

　　基金青睐“大消费”　再抛金融保险业

　　三季度，受益通胀预期和人民币连续升值影响，市场震荡上行，周期性行业出现估值修复性行情。基金重仓股方向有所转变，不同于以往清一色重仓价值股的局面，受益通胀主题和新兴产业的内需消费类个股成为基金布局重点。

　　统计显示，机械设备、医药、金融保险、食品饮料和批发零售行业成为基金持有的前五大行业。其中，基金三季度增持食品饮料行业比例最高，配置比例较二季度上升2．21个百分点至8．91％。

　　无疑“喝酒吃药”成为基金重仓股的重要特点。除了以往重仓的贵州茅台以外，五粮液、伊利股份、东阿阿胶成为基金的“座上贵宾”，首次进入基金十大重仓股。

　　相对而言，金融保险板块则继二季度后再度遭遇基金集中减持，减持比例达2．81个百分点，从二季度末第一位跌至三季度的第三位，接近历史低位水平。另据统计，在381只主动偏股型基金中，有多达188只基金配置金融股比例不足5％，有66只基金对金融股实施零配置。

　　从减持个股来看，三季度基金减持前三位的股票分别是兴业银行、浦发银行和招商银行，这使得长期占据首位的招商银行排名降至第四。不仅如此，一线蓝筹股工商银行、交通银行、民生银行更被逐出前十大重仓股之列。

　　四季度行情可期　关注新兴产业与大消费

　　在经历了三季度的快速反弹后，基金经理也一改前期对市场的谨慎态度普遍看好后市，认为四季度Ａ股市场行情可期。

　　多位基金经理分析指出，9月公布的经济数据打消了经济“二次探底”的担忧，但通胀压力进一步凸现，将带动资源价格上涨。而人民币升值预期的加强，促使全球资金加速流向新兴市场股市。此外，近期出台的一些房产新政重新调整了民间资金的配置流向，预计将有部分资金流向股市。这意味着Ａ股市场四季度将有望迎来一波可观的上行行情。

　　当然也有部分基金公司相对谨慎，表达出对未来市场的担忧。嘉实主题基金经理邹唯认为，流动性催生泡沫毋庸置疑，但若经济基础不牢，泡沫追寻的就仅是结构性以及估值与趋势的游戏，而这是不具有持续性的。因此虽然流动性因素继续存在，但在估值压力与房地产调控影响逐渐显现的情况下，市场在四季度具有调整压力。

　　在未来的投资机会方面，各基金普遍看好战略性新兴产业和大消费板块的长期投资价值。“十二五”规划及其细则的出台将为经济的未来新兴产业指引方向，战略性新兴产业投资机会更加明确。

　　国富成长基金经理潘江表示，其并不认为周期性行业将持续取得超额收益，但依然看好大消费行业与新兴产业的投资机会，并将在四季度的板块回调中，寻找合适的买点。

　　大成基金也表示，国家鼓励发展的新兴产业是未来潜在的经济拉动力，建议在七大新兴产业以及涉及的众多产业中挑选投资品种，可重点关注智能电网、节能环保、三网融合、触摸屏四个产业链。