兴业可转债基金:长期业绩出色 下行风险控制好

　　兴业可转债

　　兴业可转债属于兴业全球旗下的一只偏债配置型基金，成立于2004年5月11日，截至2010年9月30日基金规模为50.34亿元；考虑到其重点配置的转债也有一定的股性，适合具有中高风险承受能力的投资者持有。

　　投资要点

　　　兴业可转债业绩表现良好，以30%不到的股票仓位取得了相当出色的长期业绩，并且较好控制了基金的下行风险。该基金审时度势，对市场大方向把握较好，根据债券市场和股票市场的变化及时进行配置的调整，以提升基金收益。

　　长期业绩出色：兴业可转债拥有较好的长期业绩表现，截至2010年10月29日，最近五年净值增长率为352.11%；最近三年在市场大幅下跌近50%的情形下，该基金净值增长率为17.55%，为投资者取得了较好的正收益。

　　　下行风险控制较好：该基金充分展现了可转债这一投资产品的特性和优势。在股市上涨过程中，可转债股性突出，充分分享牛市收益；在市场下跌过程中，可转债的债性较强，能够较好地规避股市风险。2007年，该基金取得了净值增长113.44%的收益，对于一只股票仓位不高于30%的基金来说取得这样的业绩确实难能可贵。而在2008年市场大幅下跌的情况下，该基金净值仅下跌19.65%。抗跌的特性在近期的市场也得到了较好的发挥。

　　　资产配置灵活：该基金审时度势，对市场大方向把握较好，根据债券市场和股票市场的变化及时调整相应的仓位，以提升基金收益。在2008年二季度市场下行趋势明确之时开始，大幅度减少股票持仓，使基金规避了市场继续下跌带来的系统性风险，而到2009年一季度和二季度连续加仓，把握住了股票市场回升的行情。

　　　具备一定的债券配置能力：虽然其2008年对股性较强的转债的仓位变化不大，导致业绩受到一定的影响，但其同时加配央票以及企业债都取得了较好的效果。而到2009年7月债市回落时，此时对可转债以及债券都进行了减持，有效规避了部分市场下跌的风险。