QDII基金瞄准金砖四国

　　　近期，QDII基金发行市场上，同时出现2只投资于“金砖四国”的新品———南方金砖四国指数基金和新城金砖四国积极配置基金。为何两大基金公司不约而同地瞄向“金砖四国”？两只基金又有何异同，适合哪类投资者呢？

　　看好“金砖四国”对于多家基金同时关注“金砖四国”市场，信诚金砖四国拟任基金经理刘儒明表示，这主要是金砖四国投资机遇的显现。

　　数据显示，过去10年来，全世界50%的经济增长来自新兴市场，其中，有30%的经济增长来自“金砖四国”。在此背景下，“金砖四国”资本市场也受到全球投资者的追捧。彭博数据显示，截至11月20日，过去十年间，世界各地资金不断向“金砖四国”汇集，俄罗斯RTS指数上涨738.95%、巴西Bovespa指数上涨379.65%、印度Sensex30指数上涨408.28%，同期中国上证综指上涨32.26%。

　　高盛预计，随着“金砖四国”在所有新兴市场经济增长的比重从目前的30%增长到2020年50%，“金砖四国”占全球股市资本比重也将从目前的18%增长到2020年的30%，并将在2030年达到41%。“因此，投资“四国”可以享受其相对较高的平均增长率。更为关注的是，‘金砖四国’股市目前的整体估值水平都并不是很高。”

　　被动PK主动11月3日起率先发行的南方金砖四国指数基金采取了被动化投资策略，完全复制、跟踪富时金砖四国50指数（FTSEBRIC50Index）。富时金砖四国50指数成份股，包括巴西、俄罗斯和印度的上市公司在纽约、纳斯达克和伦敦证券交易所挂牌的存托凭证，中国上市公司在香港交易所挂牌的H股和红筹股，涉及10个行业50家上市公司，市值占金砖四国总指数的53.5%，具有良好的市场代表性。

　　11月8日发行的信诚金砖四国积极配置基金则采取主动化投资策略。投资于“金砖四国”相关的金融资产（包括ETF和股票）比例不低于基金权益类资产的80%，投资于ETF（含各类ETF，包括金砖四国类和非金砖四国类）比例不低于基金资产的60%，其中在巴西、俄罗斯、印度三个市场重点投资ETF，在香港市场重点投资内地上市公司。

　　根据不完全统计，过去5年富时“金砖四国”50指数年化收益率达到15.76%，同期却有不少投资于金砖四国的主动型基金未能战胜该指数。不过，尽管收益率水平较高，但新兴市场的特征也使得该指数波动性较大，因而完全复制、跟踪该指数的南方金砖四国指数基金在预期收益较高的同时，波动性也将处于高位，适合风险承受力较高的投资者。

　　相比之下，权益类投资比例最低仅为60%的信诚金砖四国积极配置基金，则有望通过仓位的调整来平滑波动性，更适合风险承受力中等的投资者。同时，由于“金砖四国”具有不同的经济驱动因素，在特定阶段的经济表现也不尽相同。因而，该基金还将通过不同地区间的主动配置来获取超越业绩基准（即标准普尔金砖四国（含香港）市场指数）的收益。