大成基金:货币政策加速回归常态 对市场影响有限

　　中国人民银行今日晚间公布决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。大成基金指出，今日再次上调利率，虽然略显意外，符合央行出其不意作风，但是整体上看来，还算在预期中的正常行为。

　　和大成基金此前观点一致，当前经济领先指标持续强劲，CPI数据屡创新高，出口也远超预期，而且年初信贷扩张动力强劲，因此管理层再出紧缩政策表明反通胀决心属于意料之中。不过，大成基金指出，由于目前经济发展趋势良好且并未过热，而且通胀水平在连创新高后可能将有所缓解，因此调控政策对市场冲击有限。加上此次加息幅度不大，对实体经济的影响也不会太大。

　　此次上调存贷款利率是2010年来六次上调存款准备进率一次加息之后的又一次重要的货币政策调整，显示货币政策目前正在加速回归常态化。大成基金分析说，由于利率政策的特点是需要一定的时间才能显现效果，可看出管理层在2011年上半年物价高点带来之前前瞻性调控的管理智慧，这有利于抑制明年的通胀水平，并使中长期存款接近正利率。

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