主持人：是大家再熟悉不过的指数了，所以在台下看看我们媒体的同仁，以及很多客户和朋友们有没有什么问题要提出来。
《杨子晚报》：大家好，代表读者问两个他们比较感兴趣的问题，想请问李笑薇总经理，ETF基金大概的年目标收益是多少，还有就是读者如何参与，如何达到抵御通胀压力的作用？谢谢。
李笑薇：第一个问题我想是极其难以回答的，可能通过各种媒体报刊的渠道可以得到很多其他专家的答案，我在这方面也不是专家，所以这个问题我就先不回答了，第二个问题是抵御通胀，这方面刚才李迅雷李总有非常精彩的论述，他已经替你回答了。
汤弦：第一个问题应该是很好回答的，这个ETF和别的ETF不一样，预测到处都是，年底了券商需要预测明年的形势，上证综指是多少，这就是你们的预期收益率，这个ETF是和上证综指紧密挂钩的，而且为什么ETF设计的时候，它的净值就是指数的千分之一，比如现在到了3000点就是3块钱，这个联系是非常直观的，所以以后的话实际上是非常简单明了的，以后大家在财经，我希望嘉宾们不要说预测明年怎么样，这个就是非常简单的，你买了或者没买，或者做空投，关键就是你的行动，以后你问嘉宾就可以了，预测多少点位就出去了，所以这是非常简单的道理，别的ETF没有这个优势，这是上证综指的魅力，现在已经深入人心了，大家判断这个上证综指的时候是3000-4000，其实就是3块钱或者是4块钱，这就是预期收益率，所以关键取决于你的关键，这个工具好就好在可以教你观点，立刻就会给你一个答案，就是你的观点是对还是错，所以投资是非常有意思的，你的观点对了就赚钱，观点错了，抱歉，那就赔钱。
章飚：刚才李总说了，假定明年的舆论大概可以增长20%，刚才说最低2600，最高4000，我们就翻过来，如果这个ETF发行成功，另外是通货膨胀的问题，2000年到现在CPI大概涨了20%，上证指数在一系列股票中涨得算是比较慢的，大概是40%-50%，也就是说从现在往后看，如果看10年的话，CPI一点问题都没有，但是明年是不是可以战胜我也不知道。
主持人：所以市场的问题最终需要市场来回答，ETF是紧紧跟住市场，跟住上证综指的，大家只要了解这个状况就知道这个ETF最终可以成为什么样了，还有什么问题？
提问：有两个问题想问一下李笑薇李总，你们的样本股特别多，这会导致一个问题，在做套利交易的时候会导致特别难，比如50只股票申购赎回很方便，如果牵涉到数百只股票就非常麻烦了，如何来解决这个问题，这是第一个问题。第二个问题是现在股票分红，我们知道ETF的交易里有一个非常重要的因素，ETF的股票也会分红，我们上证综指ETF的分红条件是怎样的，达到什么样的条件才能实现分红，另外关于优化，是不是一次抽样以后今后所有样本股的权重就不变了，因为可能有些市场的原因不同的股也不一样，权重过一段时间可能会变化，就是一旦确定权重以后是不是不会再有变化了。
李笑薇：我先回答第三个问题，然后请章总回答第一个问题，我们的抽样是一次200只，权重就是按照抽样当日的市值权重来确定的，确定了以后实际上我们当时确定的是一个股数，由于市值的变化权重自然而然会有一些变化，但是这个股数是不会变的，而这个股数是每半年一个重新的调整，包括成本股的调入调出，包括这个股市的变化等等，所以是每半年一次，第一个问题请章总回答。
章飚：其实我觉得大家讨论ETF，对ETF的套利给予了太多的关注，其实ETF的套利就是厨房里的苍蝇，赶不走，只要有利润它就会来的，样本股很多，你的理解是800只、900只、1000只，其实不是，只有200只，所以不会有很大的问题，如果做套利的肯定知道没有问题，但是利润稍微高一点点就跑到200只那里了，所以你对于这个套利的关注，只要看你买到的ETF的这个和净值的偏离程度，你就可以看到套利的偏离性，如果偏离很大就会有一些问题，如果偏离很小的话就是成功的，而且200只股票现在购买其实是一件很简单的事情，因为300只股票也都在做。
李笑薇：关于分红的问题，具体在什么时间分红我还要再跟基金会计具体确定一下细节再回答你。
第一财经：想问一下汤总和李总，因为上证综指已经有20年了，想知道为什么富国基金现在能够推出上证综指ETF。
汤弦：这个问题好象就是主持人问的第一个问题，已经解释过了，ETF这个产品的后台有些复杂，所以开始的时候想稳妥起见，前台的技术要求容易复制，一开始考虑的是180ETF在前面，但是最后考虑下来还是50先发了，因为成分股比较少，从整个前台的技术、复制和跟踪都是比较容易的，所以当时是先做了这一个产品，到现在这个阶段，相对来讲ETF这个产品，因为运作了已经有10多家基金公司在做了，产品的支数也达到两位数了，所以感觉这个产品已经初步形成了一个市场，虽然我们觉得可以在前台技术有有一个提升，交易所也一直想把我们这个上证综指推出来，正好和富国也是不谋而合，他们也有一个比较强大的量化团队，刚才有一个朋友也问了量化关系，另类投资主要就是对冲基金，跟传统股票是不一样的，很多时候对冲基金是高度依赖于量化的，所以它对于量化的要求是相当高的，富国正好又有这个部门，觉得有这个信心可以做好这件事，我们跟他们有过很多沟通，所以我们也是相当相信富国的技术，我们相信他们的跟踪误差等等都可以做得很好，可以跟踪住上证综指这个指数，所以我们也希望上证综指旗舰指数和我们ETF基金市场的基金产品有一个比较好的结合，所以我们也期待这个产品可以成为我们的旗舰类产品。
主持人：好的，感谢台上的5位嘉宾和我们一起互动，也感谢大家提出的问题，下面，我们将会进入今天会议的最重要的一个环节，也就是上证综指ETF的启动仪式。
接下来让我们隆重请出上海证券交易所会员部总监李京真，中证指数公司马志刚先生、上海证券报社副总编辑李冰女士以及富国基金管理有限公司总经理窦玉明先生，各位领导为上证综指ETF扬帆启航，让我们共同来见证这一时刻！
马志刚：希望大家共同努力，让我国证券市场得到更快更好的发展！谢谢！真
窦玉明：我们有信心把这一产品做成ETF的旗舰产品，也是富国拳头产品，谢谢大家！
李京真：我要讲的他们两个都讲完了，我原来和汤弦是一个部门的，在整个产品的开发过程中我也参与到了其中，我对于富国做好这个产品是有信心的，也希望取得在座的各位的大力支持，谢谢大家！
主持人：尊敬的各位领导，各位朋友们，女士们，先生们，非常感谢各位今天来参与我们上证综指二十年发布仪式，非常感谢大家，也谢谢几位领导为我们今天的发布启动，谢谢大家，今天整个仪式和论坛到此结束，希望大家在今后的日子当中继续关注上证综指，关注上证综指ETF，谢谢！
（全文结束）
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