基金：拉长视线布局明年行情

　　□晨报记者 陈重博

　　上周末央行出人意料的加息，对股市究竟是利好还是利空？市场人士给出了截然不同的研判，令不少投资者陷入困惑。而从加息后的几个交易日股市表现来看，悲观情绪再度弥漫市场。

　　对此，纽银基金CEO胡斌认为，应拉长视线来分析此次央行加息对股市的影响。利率上调导致的下跌结合具体时段来分析就不足为奇。时值年末，资金面本就紧张，利率上调致使短期流动性更趋紧缩，导致股指回调。但在明年，央行将采取三率齐调的措施，以贯彻“调结构，促转型，抗通胀，保民生”的中央精神，努力实现经济发展和社会稳定和谐平衡的目标。从整个年度来看，明年的信贷基本维持去年的规模，那么从中期来看，一季度的信贷开闸，加上外围的量化宽松及前期通过各种渠道潜伏积累涌入的热钱，流动性又将重回宽裕。

　　国联安增利债券基金经理冯俊表示，尽管上周的加息仍在预期之内，但国内目前仍未进入连续加息周期，因为无论是国内还是国外的经济环境，都不具备类似2008年初连续加息的基础，控制通胀预期才是央行的最终目的。另一方面，在加息预期的冲击下，债券市场目前已经重新寻找到了新的均衡点，在央行连续大幅提高准备金率收缩流动性的大背景下，资金面成本高企，短期的交易性机会有限，但债市仍然具备有吸引力的持有收益率，并且仍有对两到三次加息冲击的抵抗能力，目前也是布局来年的好时机。