好买基金：12月通胀延续 私募多空分歧加大

　　12月份，A股市场前半月波澜不惊，后半月在货币紧缩政策出台的影响下出现了大幅震荡，全月微幅回调。截止12月31日，沪深300指数收于3128.26点，单月微跌0.28%，近一月私募基金平均收益为-1.45%(仅取2010年12月20日~2011年1月4日公布净值的491只私募基金)。在本月的微跌行情中，私募基金下跌幅度略微超过了大盘，只有不到1/3私募取得了正收益，一些过去业绩、风控不错的私募基金出现较大的跌幅。

　　好买基金研究中心对中国主流私募基金公司进行了问卷调查，及时跟踪私募基金的最新动向，调查内容涉及公司人员情况、产品情况、市场观点、配置情况等。

　　从公司人员情况上来看，接受好买基金调查的私募基金公司平均人员总数为17.35人，单家私募基金人员总数从5位到80位不等。私募基金公司平均投研人员总数为7.87人，单家私募基金投研人员总数从3位到21位不等，个别私募基金公司之间的投研实力相差悬殊。此外，随着私募的持续高速发展，12月份，有23%的私募公司进行了人员扩充，扩张幅度最大的公司本月共引进2位人员。

　　数据来源：好买基金研究中心。

　　产品方面，好买基金调查显示，平均每家私募基金公司管理产品6.00只，平均管理总规模9.43亿元。其中，最小的基金公司管理规模为5000万，最大的已达到35亿。2011年以来，私募基金的发行速度持续保持高位。根据好买基金的调查，私募基金发行速度在12月有所减缓，48%受调查的公司表示未来一月将有新产品发行。

　　数据来源：好买基金研究中心。

　　12月的再次加息，使得年前最后的靴子落地，部分私募基金策略因此变的更为积极。据好买基金调查，53%的私募基金对市场呈中性看法，37%的私募基金看多后市，10%的私募基金看空后市。较上一个月比，中性观点的私募比例减少，看多、看空私募的比例都有所上升，私募整体上对后市分歧有所加大。(图一)

　　而私募持仓情况来看，私募态度更加积极。12月份，有57%的私募仓位在七成(含)以上，有30%的私募基金仓位在三成到七成之间，对市场保持中性态度，13%的私募仓位在三成(含)以下。和11月份相比，重仓私募比例、轻仓私募比例有所上升，中等仓位私募比例下降。轻仓、重仓私募的同时增多也反映了私募分歧加大。(图二)

　　而私募持仓情况来看，私募态度更加积极。12月份，有57%的私募仓位在七成(含)以上，有30%的私募基金仓位在三成到七成之间，对市场保持中性态度，13%的私募仓位在三成(含)以下。和11月份相比，重仓私募比例、轻仓私募比例有所上升，中等仓位私募比例下降。轻仓、重仓私募的同时增多也反映了私募分歧加大。(图二)

　　在具体的行业配置方面，12月份，私募重配行业依旧分散，除了在2010年表现较好的消费类、新能源、TMT、医药、新兴产业外，还包括低估值的金融、地产、制造业，而私募减持的行业包括资源类、金融、地产、医药、周期性行业等。估值较低但一直难有表现的金融、地产等板块以及高估值的医药成为了私募配置分歧较多的板块。从12月的市场行情来看，按证监会分类的23个行业指数，涨幅前三的采掘类、有色金属、电信设备行业指数月涨幅达到了7.50%、5.48%、5.31%，而在2010年大红大紫的消费类、医药、计算机软件则位于跌幅榜前列，分别下跌8.50%、6.13%、5.08%。对于12月份的行情，私募基金减仓前期有过疯涨的采掘类、有色金属，继而持有今年表现较好的一些持有医药、消费等中小盘，使得这些今年表现不错的私募在最后一月损失不小；而能把握频繁的转换行情的私募则在12月取得了不错的收益。