小盘基金业绩格外闪亮

　　600只基金12个月竞赛，结果日前揭晓。一批成立不多时的小盘基金业绩格外闪亮，而绝大部分大盘基金则表现不佳。尤其是2009年业绩优秀的大盘基金更加如此，颇多“摔跤”的。于是有旁观者为此总结了一篇文章，称明星基金业绩快速衰落，规模迅速缩水等等。

　　在我看来，这恰恰是有因果倒置之嫌。很多明星基金前一年业绩好是沾了规模的光，而2009年业绩出挑后，迅速放大的规模恰恰成为其既往投资能力发挥的重要包袱。因而业绩不佳。所以说，很多明星基金的业绩不仅仅是被基金经理绊倒的，其成为明星后，诸多明星效应，也拖累了它的业绩表现，成为他的业绩绊脚石了。

　　比如某明星基金在2009年的平均规模为10亿份，而到2010年则挺进到60亿份。而同期2010年，引领市场热点的行业市值却在无情缩小。因此，无论该基金经理是否有能力管理大基金。瞬间暴涨6倍的规模，对于一个机会正在缩小的震荡市而言，都是巨大的考验。

　　基金规模必须和基金经理的投资能力、市场的容纳能力、投资者的心理承受能力相匹配。这样才能作出真正的业绩，君不见有些知名基金经理一直封闭着基金不开放申购么。而某些“明星”基金，年初重仓某机械股，年末依然重仓该股。永远的百分之九点几的上限比例，在我看，如果不是有其他情况的话，那只能解释为因为规模太大，实在腾不出来放其他品种。

　　因此，对于大盘基金来说，2010年的业绩虽然有些痛苦，但是2011年可能情况就会改善。

　　一方面，坚持了1年之久的大盘股可能真的面临一些契机。历数过去一年，一些落后基金持续重配的行业，大致是金融、地产、钢铁，如今部分低价稳定类的大盘蓝筹股已经躺倒在地板上，契机或许就会来到。

　　更重要的是，在经历了2010年的业绩低谷后，很多曾经的大盘明星基金面临了赎回局面。 2009年末的某明星基金规模高达162.01亿份，2010年则缩水至107.91亿份，规模减少33.39%。另一只2009年的明星基金的规模从较2009年的16.03亿份降低至13.61亿份，这样的赎回已经让很多基金规模大为收缩。

　　所以，对于赎回，我们的基金投资人不应当沮丧、害怕，相反应该大声欢呼、高兴的拥抱这种貌似的衰落情况。因为，在如今的A股市场里，或许一个遭遇赎回的明星基金，业绩很快就会有新的起色。