鹏华基金冀洪涛：未来关注四大新兴支柱产业

　 “2011年，股市平衡和震荡的特征会更明显，市场平稳震荡，但波幅减小。”鹏华基金研究部总经理冀洪涛表示，2011年宏观政策可能偏中性，受此影响市场表现也会更中性。在今年震荡市中，冀洪涛建议，投资者可以对照十二五规划布局未来3至5年的投资组合，长期持有筹码，才能取得稳定盈利，“看准方向，坚决持仓，不要反复折腾”。

　　冀洪涛认为，2009年宏观政策以扶持为主，2010年以控制为主，2011年政策可能会非常灵活，相对更中性。冀洪涛认为，今年市场主要不确定因素是货币政策和信贷政策“松”还是“紧”的问题。2011年国内通胀压力较大，货币政策出台主要是针对国内通货膨胀水平。

　　在今年的行业选择上，冀洪涛认为，很难从大行业大板块角度选择投资机会，“2011年可能是一个更均衡的市场，周期性行业和非周期性行业在某一特定市场阶段都会有机会，也都能取得相对收益，但是很难说某个板块在全年都有机会，市场波动可能较大。”

　　冀洪涛表示，从大方向来看，2011年是十二五规划第一年，一些与十二五新兴产业规划相关的行业都值得重点关注，虽然目前估值较贵，但可能未来3至5年方向都会不错。在十二五规划新兴产业中，2011年重点是前四个支柱产业，即节能环保、生物产业、新一代信息技术和高端设备制造；另外三个新兴产业新材料、新能源汽车和新能源都是先导产业，还在萌芽和准备阶段。此外还有大消费概念，中国消费升级是大趋势，不同收入阶段消费不同层次的产品，消费板块值得投资者认真“耕耘”。

　　谈及当前市场关心的银行、地产板块的投资机会，冀洪涛认为，这两个板块是稳定剂，是长期稳定投资的价值型产品，而且目前跌幅较大，在2011年会有一定幅度的上涨空间。

　　冀洪涛表示，目前市场整体估值水平偏低，不会有太大的系统性风险，但也不会有很大涨幅。2011年的风险之一是大小非解禁，中小盘股票目前有一定的估值泡沫，面临很大减持压力，所以对高估值板块应该保持谨慎态度。另一个风险是扩容压力，如果今年仍保持2010年的融资速度，对市场影响也会较大。