震荡市方显英雄本色 诺安基金成就股债“双雄”

　　“只有当大潮退去的时候，你才能知道谁在裸泳”，在经历了2009年的单边上涨和2010年的反复震荡之后，一些曾经风光一时的投资“明星”已销声匿迹，而一批投资风格稳健、投资思路清晰的公募基金则脱颖而出，其中诺安灵活配置和诺安优化收益更是个中翘楚，这两只基金分别在偏股基金和债券基金领域取得了骄人战绩。

　　据晨星（中国）统计，截止到1月28日，诺安灵活配置过去两年的年化回报率为35.39%，在标准混合型基金中排名第一；诺安优化收益过去两年的年化回报率为7.28%，在普通债券型基金中排名第一。除此之外，诺安旗下的其他基金也表现不俗，诺安成长基金过去一年的年化回报率在全部股票型基金中排名第九，诺安价值增长过去两年的年化回报在股票型基金中跻身前四分之一。

　　是什么原因促成诺安基金成就股债“双雄”呢？自从沪指从2009年1月下旬反弹突破2000点大关以来，两年来股指一直在2000点——3500点的区间内运行，期间多空双方围绕着3000点大关展开激烈争夺。在此震荡市道中，稳中求胜成为诺安基金的制胜法宝。以诺安灵活配置为例，2010年一季度该基金对医药、TMT等消费以及新兴产业进行了前瞻性的配置；二季度市场大跌，该基金在保持较低仓位的同时，对防御性板块如医药、零售、食品饮料等进行重点配置；三季度前半季超配大消费板块；四季度前半季对资源类股票加大了配置，但随着紧缩政策的持续出台，该基金基于获取绝对收益的目标加大了银行、机械等低估值品种的配置。显然踩对了市场节奏，难怪业绩表现出色。

　　对于2011年的股票市场，诺安灵活配置的基金经理夏俊杰先生指出，大的格局应该是一个震荡的格局，目前来看，上半年投资股市的系统性风险不大，机会偏多一些。对于2011年的债券市场，诺安优化收益的基金经理张乐赛先生指出，在历经了连续的加息，上调准备金和年底资金面的极度紧张之后，债券市场会得到一定的喘息机会，随着资金面紧张局面的逐渐舒缓，债市会逐渐企稳，并对之前过度的调整做出修正。但是通胀压力犹在，加之货币政策由适度宽松转向稳健，债市的收益率仍将维持在高位。利率类产品将维持一个震荡格局，信用债供给将会有一定的增加，配置的时机也会慢慢出现。