博时基金李权胜:挖掘中国产业转型中的投资机会

　　春节后股指呈现先跌后涨走势，上证指数收复2800点，和投资者心态有密切关系。在春节前最后几个交易日交投清淡、春节后第一天股指没有开门红的情况下，不少前期没有参与交易的投资者选择重新进入市场，助推了股指的上扬。

　　本周，2011年1月份CPI和金融信贷数据将陆续公布。博时基金认为，1月CPI涨幅可能再度“破五”，加上商业银行信贷投放持续冲高，为了抑制通胀、加强流动性管理，未来央行可能频繁使用加息和调整存款准备金率等手段，使之成为常态，而且很可能会集中在上半年。

　　至于一直备受关注的房地产行业，1月26日国务院公布的“国八条”被称为最严厉的新一轮房地产调控，近期各地方落实“国八条”的更严厉调控细则也在陆续出台。由此出现一个悖论，房地产越热国家调控越严格。我们认为，政府打压房地产也是遏制高通胀的手段之一，从价值投资的角度来看，房地产行业股票总体价格并不贵，但由于投资者对未来的不确定性，行业整体上涨的动能不足，投资者需要谨慎选择。

　　至于市场大方向，仅就个人观点而言，中期并不看好股指出现大幅度的反弹，在资金面总体并不宽裕的前提下，市场经常出现一类股票的上涨，伴随着另一类股票下跌的情况，因此，2011年行业板块轮动会比较频繁。投资操作上将保持中等偏高的仓位，精选个股，中盘蓝筹是选择的主要方向。重点挖掘中国产业转型中的机会，第一是高端制造业，中国努力提高劳动生产率是经济更好更快发展的大趋势；第二是消费类股票，中国人口庞大，消费潜力巨大，持续增长性相对确定；第三是节能减排行业，符合中国经济转型的方向，并且得到国家扶持的力度较大，中长期表现值得期待。