反弹市领涨 国联安大宗商品ETF上扬15.6％

　　　正月期间，海内外大宗商品市场走出一波暖春行情，而作为国内首只跟踪大宗商品股票指数的ETF产品，国联安上证大宗商品ETF彰显领涨本色。据wind显示，截至2月16日收盘，国联安大宗商品ETF（510170）自1月25日上市以来累计上涨15.6%，在已上市的18只ETF中排名第一。从

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　　国联安上证大宗商品ETF投资的行业主要涵概了黄金、煤炭、石油、农产品等行业，独占我国大部分不可再生资源，覆盖我国大部分不可再生资源类上市公司，帮助投资人实现一站式投资稀缺资源。

　　在全球经济步入周期性复苏、各国推行宽松货币政策的大背景下，大宗商品在2010年走出了波澜壮阔的大行情。进入2011年，欧美经济的继续复苏预期、国内先进制造业升级、城乡居民消费数量规模扩大、在美联储适度宽松货币政策下美元走强动力减弱和通胀预期等因素仍然存在，加之全球自然灾害、地缘政治事件频发导致供给紧张，尽管面临众多不确定性，但大宗商品行情仍将延续2010年的增长势头。

　　国际上对于铁矿石、煤炭和有色金属的总需求量呈上升趋势，抬高了国际大宗商品的价格。国际投行高盛在近日上调了2011年出售给中国的铁矿石现货平均价格，从每吨135美元涨至146美元，原因是“中国市场铁矿石需求持续保持旺盛状态”。国际投行对今年有色金属行情也表示乐观。同时，粮食、小麦、玉米、油脂、白糖等大宗商品纷纷上涨。

　　国联安大宗商品股票ETF基金经理黄欣表示，美国国内经济仍不景气，增加就业、保持宽松的货币政策是伯南克刺激经济的不二选择。在这一全球经济背景下，由充裕流动性推动的全球大宗商品牛市基础依然存在。

　　除了外围市场的传导效应外，国内大宗商品板块2012年的动态市盈率为20倍，估值相对合理。而就主要板块而言，中信证券研究所最近发布报告，预计动力煤、烧焦煤、无烟煤和焦炭2011年价格同比分别涨幅将在7.68％至17.3％之间。换言之，煤炭资源价格的上涨仍将成为煤炭板块的重要支撑；有色金属则将继续受益于全球宽松流动性和强劲供需基本面推动；黄金则继续是避险资金的宠儿，黄金连续10年牛市有望持续。