上投摩根基金针对中东局势市场影响的点评

　　中东局势持续不稳令全球资本市场发生连锁反应。2月23日，经历了前一交易日暴跌的A股市场仍维持弱势。前期涨幅一直强劲的美股开市后亦出现下挫，截至收盘，道琼斯工业平均指数跌幅为1.44%；纳斯达克综合指数跌幅为2.74%。全球各主要股指亦全面下跌。与此同时，原油、黄

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• 农产品

　　上投摩根研究副总监王炫表示，目前中东和北非一共占全球石油供应的35%，同时这一地区的原油提炼产能占全球的10%。而中东和北非危机波及的主要国家——巴林岛、也门、阿尔及利亚、利比亚和伊朗占全球原油供应的10%。因而随着该地区局势的发展，国际市场对原油供给受到冲击的担心明显升级，这直接导致最近两天国际市场油价大幅飙升，同时黄金价格由于避险因素也大幅回升。另一方面，如果油价的非正常飙升持续，又会对全球经济的增长进程产生冲击，其他大宗商品需求可能会受到影响，因此昨天农产品和工业金属的价格均出现调整。

　　而对于A股近日的大跌，王炫表示，A股市场短期波动的最大左右因素是对货币政策的预期，从2008年至今，市场趋势的拐点无不与此相关。而政策的着眼点目前又在通胀问题上，最新1月公布的CPI比市场预期略小些，同时农产品价格在春节后出现回落迹象，但农产品价格是否真正企稳需要到今年3、4月份才能判断得更清楚些。整体看，由于政府及时采取了一系列紧缩性措施，上投摩根判断高通胀的风险正在回落。虽然油价存在一定变数，其影响需要观察。综合多种因素，公司认为A股将继续维持箱体整理格局，大涨大跌可能性都不大。

　　具体到行业上，短期看，在中东北非事件中，A股直接受益行业有新能源、黄金、石油石化等；直接受损行业包括对中东地区的出口企业、相关建筑类企业以及高能耗企业和消费品（如汽车）企业等。