指数基金扎堆募集 杠杆基金不甘示弱

　　今年以来开始募集的公募基金有约40只，而指数基金占到今年发行基金的28.21%。如银华中证等权90指数分级、信诚中证500指数分级、大成标普500等权重指数（QDII）、万家中证红利指数（LOF）、富国上证综指（ETF）、招商标普金砖四国指数（QDII-LOF）等。

　　指数型基金密集发行，一方面丰富了投资者可投指数的类型；另一方面，显示出基金公司对于后市的乐观判断。因为指数型基金挂钩指数，和股市波动的相关度非常之高，属于大涨大跌型基金品种。目前的点位大量发行指数基金，表明基金公司对后市的乐观态度，认为目前整个市场的估值水平仍维持在历史的低位，这个位置的投资机遇将大于风险。

　　今年以来开始募集的公募基金中有3只杠杆基金嘉实多利分级债券、银华中证等权90指数分级、信诚中证500指数分级。包括其分级基金，占据了今年以来新发基金的23.08%。

　　以目前正在发行的银华中证等权重90指数分级基金为例，在编制方法上，该基金采用等权重指数的权重设定方法和指数编制方法。根据此种编制方法，前期涨幅较大的样本股票在调整期会被主动卖出一部分，同理前期跌幅较多的样本股票则会在调整期被买入，从而使得成分股票在指数中的权重得以平衡。这种机制无形之中有效地降低了该指数的投资风险，提高了其内在价值，从而大大提高了该指数的收益率及投资的稳健性。据统计，从2004年1月14日到2010年12月31日，采用等权重编制的中证等权重90指数的累计收益率为181.18%，高于采用市值加权的121.7%，也优于同为跨市场指数的中证100和沪深300。

　　此外，目前正在发行的嘉实多利分级债券基金也是一只杠杆基金，该基金创新式的开放式分级设计有利于充分释放债市投资能力。两会期间，政策面求稳，资金面有所转暖，同时货币政策紧缩预期略有减弱，从上周开始债券市场走势稳健。对于目前市场行情，嘉实基金固定收益部副总监王茜表示，目前整体债券市场已经包含了未来一到两次的升息预期在内，即使未来升息在两次以内，债市也不会出现特别大的波动。对于投资者关注的兔年投资布局问题，德圣基金研究中心认为，从未来一年市场来看，震荡仍是市场主要特征，增强型债券基金仍是值得关注的品种，作为良好的低风险资产配置。

　　业内人士认为，杠杆基金之所以受青睐，大部分归因于去年7月、10月两波反弹中，杠杆基金的疯狂表现。国联安双禧B去年9月29日到10月18日仅8个工作日就狂涨70%成为最疯狂套利基金。而9月30日到10月26日的这轮上涨中，沪深300指数涨了20.57%，杠杆基金表现最好的国联安双禧B涨了60.81%，其次是银华锐进，涨了50.30%。今年1月26日以来的反弹，也帮助国泰进取、银华锐进、申万分级进取获得17%至20%的价格涨幅，远超大盘。

　　作者：都快 (来源：东南早报)