小基金受申购资金影响 大规模基金净值表现领先

　　1.被动型基金

　　上周，金融股的涨幅领先，相关指基立即就有良好的净值表现，最为突出的就是郁闷已久的国投瑞银沪深300金融地产(LOF)终于有了表现的机会，周净值增长率为4.35%，紧跟其后的还有华宝兴业上证180价值、海富通上证周期行业、华夏上证50、建信上证社会责任、交银施罗德上证公司治理等ETF类品种，这些指基都有一个共同的特点，就是对于金融保险行业有着较高的行业配置，截至2010年末的配置比例依次为：62.09%、60.38%、53.11%、44.04%和43.08%。不过，上周的指基中也有一个例外，即工银瑞信上证央企50ETF在去年年末对于金融保险板块的配置比例为43.57%，可上周的净值增长率却只有上述指基的一半左右，是什么情况造成了它有这么大的跟踪误差呢？是因为净申购的资金太多？

　　2.主动型基金

　　基础市场行情总体向好，不过，由于行情结构、基金资产配置结构等原因，主动型、主做股票的三大类基金总体绩效表现一般，股票型、偏股型、灵活配置型这三大类基金上周的平均净值增长率分别只有0.77%、0.58%和0.51%，其中仅有少数公司、少数基金取得了较高的净值增长，多数公司、基金没有能够从上周的行情中获取较好的收益。从公司层面上来看，鹏华、新华、东方、国联安等公司旗下上周均有较多的基金绩效表现较好。

　　上周，有两只基金的周净值增长率高于4%，即鹏华价值优势、长城品牌优选。这两只基金有一个共同的特点：资产规模都超过了100亿元，截至去年年末，分别为113.51亿元和104.44亿元。这么大的规模，客观上决定了它们不可能以中小市值股票为主要投资对象。鉴于上述指数型基金的净值表现情况，估计这两只基金对于金融保险行业都有较高的配置，根据它们去年的四季报，配置比例分别为21.94%和47.94%。