中邮中小盘基金登场 “灵活+成长”剑指震荡市

　　4月6日，中邮基金公告称，旗下第五只基金产品中邮中小盘灵活配置混合型基金将于4月18日开始首次募集。相比于众多基金公司追求新基金发行的数量，在业内独树一帜的中邮基金似乎更注重新基金发行的时机，这或许也是中邮旗下第五只基金中邮中小盘灵活配置从年初获批一直 “蛰伏”的原因所在。

　　的确，发行时机对于一只基金有着至关重要的意义，而中邮基金似乎对此理解的更为深刻。银河证券基金研究中心数据显示，截至3月25日，该公司旗下之中邮核心优势混合基金成立以来的累计净值增长率为20.78%，期间上证综指下跌1.44%，而该基金正是成立于市场震荡加剧的2009年四季度；而其旗下另外一只产品-中邮核心主题股票基金，自成立至今年3月25日，累计净值增长率为29.17%，期间上证综指上涨16.32%，该基金同样成立于市场人气涣散的2010年二季度。

　　不盲目追求基金发行的数量和规模，更加关注基金推出的时机是否有利于为投资人带来绝对回报，中邮基金再次亮剑同样“不走寻常路”：目前市场上20多只中小盘概念基金均以股票为主要投资方向，而中邮中小盘基金却主打灵活配置。有业内人士表示，该基金具有仓位灵活、配置范围广泛的特点，有利于在当前震荡市下控制风险获得收益。

　　从历史数据的基金表现来看，灵活配置型基金在震荡市下能够更好的在波动中依靠仓位灵活的优势取得正收益，尤其是去年的市场震荡中，混合型基金大部分取得了超越市场指数的收益。

　　中邮基金相关人士同时介绍，中邮中小盘基金投资范围并非狭义的中小板股票，而是基金管理人每半年末将对A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到A股总流通市值2/3的这部分股票称为中小盘股票。这一投资范围覆盖了除银行、中石油、中石化在内的大部分股票，投资范围非常广泛，有利于基金实现收益。

　　在经济增长方式转型的长期预期下，中小盘股票的成长性仍然是市场的长期投资主体。“十二五规划”可能引领政策受益行业的持续投资热情。受益新的政策规划的新兴产业、持续成长的消费类公司，在一段时期的估值调整后将重新具有投资潜力。

　　对于2011年的投资策略，中邮基金投资总监彭旭强调重视中盘蓝筹与中小盘成长股的均衡配置。他介绍，风格均衡的思路主要源于在市场震荡加剧的情况下，需要在股票流动性与估值之间寻找平衡。去年存在的明显对于中小风格类资产的溢价，随着今年宏观环境的变化以及估值的受压，已经缺乏足够的安全边际，必须在下跌中寻找新的平衡。

　　彭旭同时表示，居民收入增长带来的消费增长趋势仍然较好，而且随着劳动力成本提升带来的工资收入增速加快而带来更明显的消费升级趋势，结合人口结构变化，包括医药在内的消费服务业仍然将保持较好的增长速度，尤其考虑到目前消费品的估值水平历史来看处于一个比较合理的水平，在震荡市场下能够提供更加强的防御性。 (来源：中国经济网——证券日报)