徐建平：看好新兴市场 基金业配套机制还需完善

　　编者按：由《中国证券投资基金年鉴》主办的“2011(第六届)中国证券投资基金业年会”于4月12日在北京举行，本届年会以“基金业转型与可持续发展”为主题，搜狐基金频道进行了现场报道。以下是东吴基金管理有限公司总裁徐建平在《圆桌讨论：转型期基金业如何提升核心竞争力》上的精彩对话：

东吴基金管理有限公司总裁 徐建平

　　主持人：你认为的核心竞争力是什么？

　　徐建平：打造成长性的基金投资管理公司，这是我们的目标。

　　主持人：你们公司自己的核心竞争力是什么？比如说你的营销非常强，或者说你的投资能够非常强，或者说你客户服务能力特别强，我的意思是具像一点。

　　徐建平：基于成长性和新兴产业的投资，这是我们的核心竞争力。

　　主持人：许总，我知道东吴基金这几年发展速度快，但是10年跟前几年相比，风头稍微有点下降，第一，您觉得基金业要不要转型？第二，您觉得如果要转的话，要往哪个方向转，能够把整个行业，包括你们公司自己提升到一个更高的品牌？

　　徐建平：首先非常感谢主持人对我们公司的关心和关注。我也说一下，应该说10年对于我们东吴基金来讲也是非常重要的一年，我们整体的投资非常突出。去年我们四个参与排名的基金平均的收益率是19.8%，在所有60家公司中排第二名，而且参与排名的基金，四分之三进入了前10位，股票型基金业不错，还是非常感谢各界的关心和支持。

　　对于基金业转型，我非常赞成这个提法。我在10年的时候，我就有这样一个想法，而且在相关的场合上也表露了这样的想法，我觉得中国基金业已经进入了一个新的发展阶段。我自己总结两点：一点，在专业化基础上多元化的这么一个阶段。第二，在多元化基础差异化的这么一个阶段。怎么来转型？我觉得这是一个非常大的课题。现在刚刚开始，大家都在思考，都在实践，我的理解是三个方面：第一个实现从大而全，小而全的模式向有特色和核心竞争力的放向转变，这个方面核心是差异化。我们一直讲同质化竞争，刚刚主持人也讲了，作为基金行业来讲，为客户创造价值，这是最基本的，这个也是立业之本。在这个中间，原来我们从产品风格各方面都比较雷同，我一直讲，公司之间的差异很大意义上是规模的大小，而不是核心竞争力的强弱。所以我觉得要进入这么一个阶段。在这个方面，我们也做了一些尝试，刚刚我讲的说要打造基于成长性的公司，是基于我们对整个经济转型这么一个趋势和行业转型趋势的一个思考，选择了一条适合我们自身特色或者固有的一些优势的这么一条道路。根据整个经济转型大的趋势，我们来抓住代表未来产业发展方向的这些投资，力求实现弯道超越。所以我们现在上升到基于成长性的这么一个公司，来全力打造这么一个公司，这块通过各方面来实现差异化。我们从产品布局方面，已经初步了形成新兴产业的一条线，有一个新创业，有一个新兴产业指数基金，我们接下来还有新兴产业的主动性基金。我们从人才配备、资源整合，包括研究，我感觉我们还是有所收获的，而且去年最后的业绩也能够从某种程度上给我们一种褒奖。

　　第二，从一元到多元的转变。从业务发展来讲，从一元到多元的转变。基本上我们国内目前以公募基金为主，私募或者是其他一些理财业务，相对发展比较慢一点，规模比较小。但是我觉得这块还是要业务多元化，当然这个多元化是整个资产管理大的专业化的基础上出现的多元化。而且我希望通过基金把相关发展规律的修改，进一步拓宽基金公司的投资领域，拓宽我们的业务范围。

　　第三，实现另外一个转变。从增量到增量、存量并重的这么一个转变。现在这条路非常难走。那么怎么样突破呢？我们的提法就是增量和存量并重，实际上就是要关注流量。这块我们去年做了一些实践，用良好的业绩来带动，通过持续营销来带动整体规模的增长，应该说感觉还是比较可行的。去年我们整体规模增长了近80%，超过50%的增量来自于存量基金的规模增长。

　　主持人：实际上从去年开始，你们已经在考虑转型的问题了，但是这里面有没有一个风险，比如说现在大家说市场投资，蓝筹的行情好像来了，寻找确定性，而不再寻找成长型，根据公司这样一个定位，似乎有一个差别，你不担心2011年东吴基金的业绩有可能会受到很大的影响。你讲的转型，让我们理解更多是投资风格和产品的转型，而不是公司治理结构整体方面的转型。

　　徐建平：我觉得是我们公司整体的转型，我们只是在产品线上更多注重成长性或者是新兴产业的投资，但是不是说放弃所有的其他投资，我们从特色的产品线，我们有一些调整，然后还有通过其他的产品来满足投资人不同的需求。经济转型是一个大趋势，在这种情况下，新兴产业发展整个从投资来讲是不可忽视的一个方面。风格短期的改变，不能改变长期的趋势，这块我们还是看好整个经济转型。

　　主持人：扩大可投资的范围和产品创新的范围，这是战总提的一个思路和想法。再听听徐总的。

　　徐建平：我对上一个问题补充一下，我觉得有一点是肯定的。中国基金业这么多年的发展，是非常值得肯定的。刚刚我讲转型，为什么没有讲这个呢？因为他们前面都讲过了。短短10多年时间能够发展到这么大的规模，然后让整个理财市场，现在发展的这么好，而且在这个中间，为理财市场培养了这么多专业人才，提供了很多制度的文明，我们很多基金业的制度优势，现在为什么说慢慢在弱化呢？实际上其他的相关理财行业都在用，倒过来讲，也是对中国产品管理市场的一种贡献，所以我特别补充一下。

　　对于目前需要解决的问题，我想也不能面面俱到，刚才我讲的几个转型中间，实际上解决行业或者是公司的核心竞争力的问题。在这之上有一个问题大家都比较关心，就是治理跟机制问题。我觉得这个问题基金业发展到现在这个阶段，必须要来加以转变，或者说在这个方面有所突破，这个方面最关键的，要根据我们整个行业的一些特点或者是特性来规范，来发展。这个中间，我感觉基金业特有两大特点，第一个特点，它是双重委托，我们一般的公司它是一重委托，但是基金公司是双重委托，股东把钱交给管理层，然后持有人把钱交给管理。第二，人才在经营中间，或者是发展中间的重要性，应该说在所有行业里面是最突出的，这一点前面已经阐述了，不多说的。所以我们在整个治理和机制安排上，要结合这么一个特点来做这个事情。原来我们的治理机制，都是以资本为核心的，包括现在整个架构。我们这个行业应该更多的强调人的作用，所以应该建立一种以人为核心的治理机制，最关键就是要重视人力资本，尊重人才，真正做到以人为本，建立长效机制和制度安排，包括法律法规相关的配套。

　　主持人：主要是解决人积极性的问题。

　　徐建平：关键是能够把管理人的利益能够综合起来。

　　主持人：拿到手里的，确实有点少。

　　徐建平：我觉得要把利益捆绑在一起，是利益要一致性。我们从持有人也好，股东越好，管理人也好，他其实在公司里面是一个利益共同体，它是一个共生关系，但是这个关系必须是互利共生才行，这样行业才能可持续发展，所以这里面机制安排最重要。