两投资总监辞职 光大保德信、天弘基金遭遇考验

　　同一天，两投资总监离职，虽然分属不同基金公司，但都有过争议，有过掌声，有过责难，都忍受过寂寞。

　　作为光大保德信首席投资总监，袁宏隆从台湾到大陆，4年后，或将再回台湾。在离开的最后一年，他深刻地体会到，坚持自己的投资逻辑，不随波逐流，需要的不仅仅是勇气，还要战胜寂寞。

　　两年多前，吕宜振从上海滩来到北京，受命天弘基金公司投资总监，从任职的第一天起，如何组建一个稳定、高效的投研团队成为摆在其面前的首要工作。从2008年至2009年，吕不得不忍受外界对其业绩不佳的质疑和责难。

　　4月26日，光大保德信和天弘基金公司双双发布公告，由于“个人原因”，袁宏隆不再担任光大保德信量化和光大保德信中小盘基金经理，吕宜振不再担任天弘周期策略和天弘精选(420001)混合基金经理。

　　在离职的第一时间，《投资者报》分别拨通了袁宏隆和吕宜振的手机。

　　对于知情人士对《投资者报》记者提供的袁宏隆将回台湾的说法，身在加拿大的袁并没有否认；吕宜振则重回上海，有可能成立自己的私募公司。

　　据光大保德信基金公司相关人士介绍，该公司首席投资总监由原交银施罗德明星基金经理周炜炜接任，在谈及袁宏隆与周炜炜的不同时，该人士认为，前者更显“学院派”，而后者更具“实战派”。

　　天弘基金公司投资总监一职目前空缺，天弘基金内部人士告诉《投资者报》记者，投资总监正在物色之中，“因吕在任期间，投研团队已经基本建立，短期基金业绩不会受到影响。”

　　对光大保德信而言，这意味着新的征程；对天弘基金而言，则意味着新的挑战。

　　袁宏隆辞职回台

　　忍受了2010年的寂寞，袁宏隆选择了离开。

　　4月27日，身在加拿大的袁在电话中告诉《投资者报》记者，要做一个小手术，会休息一阵子，对于回台湾一事，袁没有否认。

　　进入光大保德信之前，袁的主要投资经历在海外以及中国台湾地区。

　　资料显示，这之前，其先后担任国际证券投资信托公司投资研究部经理，台湾获多利詹金宝投资顾问公司总裁，加拿大伦敦人寿保险公司权益投资部资深副总经理、常务董事，台北荷银证券投资信托公司执行副总裁、首席投资总监，2006年加盟光大保德信基金公司。

　　受成熟市场的投资经历影响，其信奉的投资逻辑是基于盈利、估值要求的选股策略。按理说，这是理性的机构投资者应有的态度，然而，在对政策格外敏感、风格转换较为频繁的A股市场里，这种“口味”本身加大了基金业绩的波动性。

　　《投资者报》记者回顾其过往业绩发现，2006年、2008年、2010年光大保德信旗下基金整体业绩较差，而2007年、2009年以及今年以来相对较好。

　　以最近两年为例。在2009年估值修复行情中，光大保德信旗下4只股票型基金均进入同类基金前1/4；然而，2010年风格骤变，兼具估值优势和业绩优势的金融等板块不涨反跌，而中小盘股则鸡犬升天，袁并未由此动摇自己的逻辑。

　　结果可以预料。2010年，光大保德信旗下6只股票型基金中，包括袁宏隆参与管理的光大保德信量化在内的5只基金排在同类后1/3。

　　作为首席投资总监，袁宏隆受到机构、持有人等方方面面的压力，2010年末，袁宏隆提出辞职申请，并于2011年一季度卸任首席投资总监一职，由周炜炜接任。

　　周炜炜接棒CIO

　　光大保德信从交银施罗德挖得周炜炜，谈判的筹码是代替袁宏隆担任首席投资官（CIO）。周炜炜的公募基金生涯，要从招商基金说起。

　　2002年，招商基金公司成立，周炜炜辞去美国思腾思特管理公司中国区副总裁职务，作为第一批员工加盟招商基金，从事研究和投资工作，先后担任过基金管理部副总监和招商先锋(217005)基金经理，在任职不到一年的时间里，招商先锋回报率超过40%。

　　如果招商基金的4年是周的第一个台阶，交银施罗德则是其第二个台阶。

　　2006年10月23日，交银施罗德旗下第4只产品发行，两天募集69亿元，创同期基金销售新高，而该基金的首任基金经理正是周炜炜。截至周离任，该基金回报率超过200%，排在同类基金前1/10。

　　在交银施罗德“服役”4年后，光大保德信为其提供了更高的平台。

　　2010年10月21日，交银施罗德发布公告，周炜炜离任交银施罗德成长(519692)基金经理，随之奔赴光大保德信，职位是拟任投资总监。据光大保德信人士透露，2011年1月底，周炜炜正式接替袁宏隆，担任光大保德信首席投资总监职务。

　　光大保德信开始了新的征程。截至4月25日，今年以来旗下6只股票型基金5只进入同类基金前1/2，而光大保德信中小盘净值下跌超过16%，排在同类基金倒数第一名。

　　吕宜振重回上海滩

　　同日宣布离职的还有天弘基金吕宜振。在天弘基金公司的同事看来，吕宜振是个责任心极强的人，发布离职公告当天，吕还在公司上班。

　　“要坚持到最后一刻嘛！”电话中吕宜振对记者笑谈。

　　对于继续留在公募还是去私募，吕并没有明确表态，但当《投资者报》记者说道：“恐怕是要创业吧？”吕宜振笑了。

　　2008年10月，吕宜振受命担任天弘基金投资总监，而其之前的职位是信诚基金公司研究总监，这之前还担任过易方达基金公司研究主管。

　　甫一上任，摆在吕面前的问题是如何重建投研团队，而这正是天弘基金公司的短板。充实投研团队、构建投研体系、亲自担任基金经理，吕宜振带领天弘走了一段成长之路，期间兼有崎岖和成绩。

　　2008 年至2009年，是最艰难的阶段。一方面投研急需补充力量；另一方面，当年业绩并无任何起色，两只偏股型均排在同类基金倒数后10位。

　　由于投研相对较弱，基金经理缺乏投资经验，吕宜振和研究部主管姚锦亲自参与管理基金，并从长城人寿保险引进了债券投资主力朱虹，培养了高喜阳等基金经理，目前已组建了25人左右的投研团队。2010年，天弘业绩得到明显改观，旗下基金均取得正收益，两只偏股型基金均进入同类基金前1/5。

　　然而，吕宜振的离职，使投资总监一职空缺，天弘基金面临新挑战。

　　今年以来，截至4月25日，天弘3只偏股型基金收益均为负，其中两只排在同类基金后1/3。