基金经理成疯狂IPO背后的阴谋推手

　　记得，一本华尔街最不想让你读到的“禁书”《一个投行家最后的投资忠告》里提道，那些衣着光鲜的经纪人和活跃的基金经理，利用你对投资技能的相对缺乏，为他们自己牟利，而不是为你谋利。

　　当破发频繁出现在网络股上，这样的情况就已然显得不再平常。

　　

上周四，已经喧嚣一阵的世纪佳缘在纳斯达克挂牌上市了，但开盘3分钟后，即跌破发行价，与此同时，人人网在经历了一周新股发行的狂热之后，也放量下跌，与网秦一起双双跌破发行价，这真应了之前很多大牌投资人士预言中国互联网的泡沫会很快破灭。

　　其实，投资客的理念很清楚，赚取的是“上市费”，趁着泡沫还没完全刺破之前抢筹一些有概念性的股票。可以想见，路演时投资客的表现应该是不差的，认购也还算积极，一旦上市就立即抛售。

　　又有消息传出另类新股“好想你（行情，资讯）”、“姚记扑克”已经过会，正跑步进入A股市场。

　　这么集中的上市，外界看起来似乎只是巧合而已，但实际上它反映了疯狂PE参与其中的后市表现。前3年的风投在可投资项目上已经落入了“找寻概念”上了，上市退出是唯一选择，决不能烂在自己手里。

　　那么对于正值扩张期的网络企业和实体经济来说，上市真的是唯一的出路吗？

　　笔者倒是很欣赏京东商城刘强东对于上市的态度，虽然有沃尔玛家族的投资，但2013年之前决不考虑上市，因为要扎实地做好京东商城物流，跟沃尔玛家族学习商业管理模式，把成长性做到极致。

　　从创业板和中小板上市公司泡沫挤出的过程来看，如果企业的成长性不够的话，迟早会把账面价值再吐出去。普通投资者才是最痛苦的，一年之内解套都不容易，而创业板、中小板公司里列居二股东之位的解禁清仓的不在少数，阿里巴巴马云投资的华谊兄弟（行情，资讯）（300027），也因个人原因抛售个干净。

　　总之，商业模式的不清晰是直接导致破发的原因之一。像这样的婚姻网站，的确用户量很大，但其客户的黏性度值得商榷，人人网也如此，一旦登陆了纳斯达克，美国的投资客自然把人人网给看个究竟，他与facebook的翻版还是有一定差距的。

　　现在的企业都很浮躁，什么企业都可以上市，只要可以被包装成好的概念，故事说得够精彩，都可以连滚带爬地去上市。试想一下，中国人惯有的勤俭持家，一分一分地打拼世界的传统哪里去了，有了现在的风投、PE，企业疯狂的举动和不能完全认清自己的实力，成了一种常态，甚至足浴、桑拿都能上市，着实让笔者甚为不解。

　　上市的成本，对于企业来说，不光是表面上所产生的费用，内在的成本其实是很高的，假如有一天在纳斯达克混不下去了，再被私有化，撤回国内再重新包装上市，丢不起人吧。

　　在这里面扮演“救世主”的是大批的风投和PE，助长了国内上市企业的浮躁之心，当然我们不能排除风投们还是投了一些不错的企业。

　　虽然没有做过深入的调查，自今年过年以来在国内A股和纳斯达克上市的公司背后有哪几家PE的身影，但活跃在国内资本市场的PE客们，最欢快的事情是找寻下一个目标，就像寻找猎物，哪里有腥味，便会扎堆蜂拥而至。

　　不可否认的是，早期的搜狐、新浪、网易、腾讯、金融界等等企业真的是由风投们一再培养起来的，如今的风投们似乎迷失了眼睛，在充满了金钱的资本市场里，谁还愿意潜下心来，培养个五六年甚至更长的时间，把成长性故事演绎得更好再退出呢？

　　就像是描绘所罗门兄弟公司交易员们的《说谎者的扑克牌》，它是华尔街金融家们玩的一种休闲游戏，以最善于瞒骗他人而实行心理欺诈者为胜。可怕的是，如若使用不当多次欺诈，当你再次出牌时，我们的市场已经不再相信你的故事了。 (来源：华夏时报)