上周六成基金下跌 机构仓位小幅回落

　　5月的第3个交易周市场窄幅震荡，走势乏力，缺乏明显的热点，观望情绪较浓厚，两市涨跌互现。截至上周五，上证指数收市报2858.46点，全周下跌0.44%；深证成指收市报12161.03点，全周上涨0.04%。在股市震荡的影响下，基金净值出现分化行情，超半数基金净值出现下跌。

　　

　　>>净值

　　六成基金净值下挫

　　在基础市场影响下，上周开放式偏股型基金净值跌多涨少。上周不缺乏比较活跃的板块出现，其中酿酒行业上涨2.13%，银行板块上涨1.25%，重仓这两个行业的华夏行业精选充分受益，期内净值增长达1.5%，同样重仓酿酒行业的长城久富核心也有不俗表现。

　　而经过前期大涨之后，期内水泥板块出现获利回吐，板块跌幅达4.37%，申万菱信竞争优势、诺德主题灵活配置由于重仓水泥板块，期内净值出现较大幅度下跌，排名垫底。

　　根据中国银河证券研究所基金研究中心统计的719只开放式基金中，上周净值出现下跌的为484只，基金区间回报率最高为1.29%，除个别基金因分红等导致净值下降较多外，区间回报率最低为-3.04%，相差4.33%。

　　>>仓位 机构仓位小幅回落

　　根据民生证券基金仓位及行业监测数据显示，截至5月19日主动型股票方向基金平均仓位为75.86%,与前一日(5月18日)的平均仓位76.14%相比，下降0.28%，其中主动减仓0.20%。股票型基金仓位下降0.29%至80.56%,偏股型基金仓位下降0.32%至72.46%,平衡型基金仓位下降0.18%至68.24%。

　　市场分析认为，仓位下降的原因来自于A股市场不断下跌而引起的被动下降，基金仓位处于相对低位，基金应对赎回或加仓均有较充裕现金，如果市场环境转好，基金具备发动行情的充足弹药。

　　

　　>>操作提示

　　适宜进行均衡配置

　　华泰柏瑞量化先行股票基金、华泰柏瑞积极成长混合基金基金经理秦岭松表示，受企业盈利预期的影响，以及通货膨胀对市场估值的影响，市场可能还会经历一段时间的震荡整理，但由于估值较低，系统性风险较小，市场向下的空间不大。

　　对于个人投资者，秦岭松认为，在这样的市场环境下，定期定额可能会是一个不错的选择。同时，成长股经历了自去年12月以来为期5个月的调整后，已出现一定的投资机会。因此，在行业配置上适宜进行均衡配置，并适度关注上证中小盘ETF及其联接基金等中小盘类的主题产品。

　　秦岭松介绍说，在统计了剔除新上市公司的可比数据后发现，今年一季度企业盈利同比增速为24%，而去年四季度同比增速是41%，明显下滑。他判断，从货币政策导向、国内外需求以及政府对房地产行业的压制上来说，今年业绩较难再超越去年业绩增速的高点。因此他判断自去年一季度盈利持续上升到去年四季度，可能已达到了一个高点。

　　他同时也指出，就一些优秀的成长股而言，目前来看盈利、增长等各项指标都表现乐观，经过5个月的调整之后，已出现一定的投资机会，会继续保持关注。

　　作者：敖晓波 (来源：京华时报)