大盘持续筑底 基金分歧依旧

　　昨天是六月首个交易日，石油、有色、汽车板块及时跳出护盘，终于使大盘止跌回升，六月开门总算是见红了……

　　我们注意到，上交所数据统计显示，2011年5月31日A股平均市盈率为16.34倍，已经接近沪指历史上的最低位置。从历史数据观察，沪指2005年6月创出重要低点998点时，市盈率下降到16倍以下；而在2008年，沪指1664点时，市盈率仅为14倍。沪指两个重要的拐点，伴随的都是极低的市盈率。与此同时，根据美国证券交易委员会(SEC)公开披露文件，一季度华尔街的基金大鳄们也有押宝国内A股行情走高。根据美国SEC披露文件统计，2011年一季度华尔街至少有10多位对冲基金经理购买安硕富时中国25指数基金的期权，期权总额从去年四季度的410万份激增逾10倍至约4500万份，其中3450万份为认购期权，1050万份为认沽期权。这或许是一个有助于当前A股筑底的消息。

　　股市不振，让投资者倍受折磨。由中国医师协会HMO、中国医院协会MTA等机构对376750位股民进行调查后联合发布 《中国城市“股民”健康数据报告》。其结果显示，经济压力、股市变化、健康困扰，已成为压在中国股民身上的“三座大山”，而有六成的股民被负面情绪所包围，深陷情绪“熊市”。

　　多数基金投研人士认为，通胀压力居高难下，5月份的CPI数据依然不容乐观，甚至可能会创下本轮通胀的新高。通胀高企的背景下，基金认为下半年紧缩政策或难以放松，但对是否加息的预期出现了较大分歧。

　　南方基金杨德龙认为，如果说政策紧缩的持续存在影响了市场上行的动力，估值安全边际的存在则限制了A股市场下行的空间。在有新的经济数据改变市场预期之前，市场仍然延续弱势振荡格局。

　　博时创业成长基金经理孙占军建议投资人考虑以下投资机会：一是关注暴跌之后的中小盘股票，选择那些真正受益于经济转型，且有核心竞争力的企业；二是提前布局周期反弹中领先的品种，如家电、汽车和煤炭等。三是主题性投资：如水利、节能减排、物流等行业的相关公司。