93.36%股基跑输基准 专家称高仓位是祸首

　　今年以来股基的惨淡是全方位的。不仅跑输大盘，也输给了自己的业绩比较基准。

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，今年以来截至6月8日，纳入统计范围内的301只主动管理的偏股型基金中，仅20只，占比为6.64.%的基金跑赢自己的业绩比较基准。而去年跑赢业绩比较基准的基金则高达89.04%。

　　就这一现象，《证券日报》基金周刊致电银河证券基金研究中心高级研究员王群航，他在接受采访时表示，基金公司在产品设计的时候，业绩比较基准中的股票仓位一般会选择中值，即75%左右的水平，但在今年市场轮动及现实操作中，很多基金的实际仓位已经到达90%、95%，甚至100%，所以在市场下跌的过程中，基金业绩比较基准下跌的幅度相对于基金净值的下滑程度是要偏小的，即会出现基金业绩跑输其业绩比较基准的现象。

　　而《证券日报》基金周刊观察发现，今年以来，共计43家基金公司旗下纳入统计范围内的主动管理偏股型基金全部跑输自身业绩比较基准，占纳入统计的基金公司总数71.67%。而这43家基金公司中，有31家基金公司去年全年，旗下纳入统计范围的主动管理偏股型基金是全部跑赢基准的，即今年以来这31家基金公司旗下纳入统计范围的主动管理偏股型基金全盘颠覆了去年的光景，占基金公司总数的51.67%。

　　二季度26%股基跑赢基准

　　招商中小盘超基准5.48%

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，成立于去年以前的301只有据可考的主动管理偏股型基金中仅33只基金落后自身业绩比较基准，占10.96%；其余的268只偏股基金区间均获得超额收益，即净值增长率超越同期基金业绩比较基准，占89.04%。其中，华商盛世成长以37.76%的复权单位净值增长率，超越其业绩比较基准41.81%，是区间净值增长率超越基准最多的一只基金。

　　然而，今年这一局面已完全颠覆。

　　WIND资讯数据显示，今年以来截至6月8日，上述301只主动管理的偏股基金平均复权单位净值增长率为-9.39%，跑输同期上证综指-2.68%的下跌幅度6.71个百分点。其中，仅20只偏股基金的净值增长率超越同期基金业绩比较基准，占6.64.%，这其中的11只偏股基金去年全年获超额收益。

　　具体看来，今年一季度，上述301只主动管理偏股型基金平均复权单位净值增长率为-3.07%，而同期上证综指上扬4.27%，即上述偏股基金平均净值表现落后大盘7.34个百分点。301只主动管理偏股型基金中，仅16只股基跑赢自身业绩比较基准，占比5.32%，即今年一季度，94.68%纳入统计范围内的主动管理偏股型基金均跑输自身的业绩比较基准。其中，南方隆元产业主题区间净值超越基准7.32%居首，而金元比联价值增长则被自身业绩比较基准远远甩在身后14.17个百分点。

　　二季度以来，市场持续震荡向下，截至6月8日，上证综指区间累计下跌6.07%，同期，上述301只偏股型基金平均复权单位净值增长率为-6.52%，即落后大盘0.45个百分点。期间，纳入统计范围内的301只偏股型基金中，有81只偏股基金跑赢同期自身业绩比较基准，获超额收益，占26.91%。其中，招商中小盘精选基金区间净值超越基准增长率为5.48%，是81只获超额收益偏股基金中，跑赢基准最多的一只基金。工银瑞信红利及长城消费增值两只基金二季度以来净值增长率也分别超越自身比较基准4.65%和4.56%，位列第二、三名。而地处深圳的某家基金公司旗下的内需精选基金二季度以来，净值增长率落后自身业绩比较基准9.27%，与招商中小盘基金相比相差14.75%。

　　《证券日报》基金周刊观察发现，基金自身业绩欠佳是其跑输其业绩比较基准的原因之一，但也有一些基金业绩表现较好但仍落后其业绩比较基准。整理数据显示，在落后自身业绩比较基准的220只主动管理偏股基金中，有32只今年以来复权单位净值增长率位列可比基金业绩前1/3阵营，占跑输业绩比较基准基金总数的14.55%。

　　银河证券基金研究中心高级研究员王群航在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，基金在产品设计的时候，自身业绩比较基准中的股票仓位一般选择中值，即75%左右的水平，但在今年市场轮动及现实操作中，很多基金的实际仓位已经到达90%、95%，甚至100%，所以在市场下跌的过程中，基金业绩比较基准下跌的幅度相对于基金净值的下滑程度是要偏小的，即会出现基金业绩跑输其业绩比较基准的现象。

　　43公司旗下股基落后基准

　　51%公司颠覆去年“好光景”

　　《证券日报》基金周刊观察发现，去年全年，易方达等35家基金公司旗下纳入统计的主动管理偏股型基金全部跑赢同期业绩比较基准，占60家基金公司总数的58.33%。而今年以来，共计43家基金公司旗下纳入统计范围内的主动管理偏股型基金全部跑输自身业绩比较基准，占纳入统计的基金公司总数71.67%。

　　需要指出的是，在上述43家旗下纳入统计范围的全部偏股基金均跑输基准的基金公司中，有31家基金公司去年全年，旗下纳入统计范围的主动管理偏股型基金是全部跑赢基准的，即今年以来这31家基金公司旗下纳入统计范围的主动管理偏股型基金全盘颠覆了去年的光景，占基金公司总数的51.67%。

　　5基金连续跑赢基准

　　22基金始终“拖后腿”

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，在选取的去年全年、今年以来、今年一季度以及今年二季度以来的四个时间段内，共有5只主动管理偏股型基金的净值增长率始终跑赢其自身业绩比较基准。值得指出的是，由王亚伟操盘的华夏大盘精选和华夏策略精选两只偏股型基金均列席其中，其余3只偏股基金具体看来分别是，东方策略成长、国投瑞银稳健增长以及博时特许价值。而上述5只基金今年以来复权单位净值增长率分别为0.37%、1.3%、-0.64%、0.68%和-0.83%，均居同期同类可比基金业绩前1/5阵营。

　　与上述5基金恰恰相反的是，有22只偏股型基金在上述四个统计区间内，净值增长率均跑输自身业绩比较基准，涉及宝盈等17家基金公司。

　　然而，《证券日报》基金周刊还注意到，连续跑输自身业绩比较基准的偏股基金业绩相对排名却未必靠后。整理数据显示，在上述22只连续四个时间区间内均跑输自身业绩比较基准的基金中，宝盈泛沿海增长、景顺长城精选蓝筹、景顺长城鼎益以及银华领先策略等4只基金今年以来复权单位净值增长率均居同类可比基金业绩前1/3阵营。

　　(隋文靖) 来源证券日报)